房价大涨意味着什么？

【看中国2016年09月27日讯】国务院发展研究中心原副主任刘世锦担心，房价大幅上涨使得社会创新成本上升，同时分流了可能用于创新创业的投资资金，长期而言会会损害中国的创新创业能力。苏格兰皇家银行(RBS)大中华区首席经济学家胡志鹏则担心房价大涨过程中资金流出可能会引发人民币贬值压力。

房地产太火爆，容易引发一系列的外溢效应。

平安证券称，房地产对流动性的大量消耗可能意味着，对股市来说可配置增量资金正在远去，低迷的市场风险偏好恐怕要持续更长时间。

国务院发展研究中心原副主任刘世锦担心，房价大幅上涨使得社会创新成本上升，同时分流了可能用于创新创业的投资资金，长期而言会会损害中国的创新创业能力，中国经济旧的增长动力在逐步减弱。刘世锦表示经济发展需要新动力，大致涉及三个方面：一是旧领域需要加快改革，新机制会成为新动力；二是推动产业转型升级，重点提高增长的精细化程度和内在品质；三是营造好的创新环境，通过鼓励试错提高创新成功的概率。

刘世锦认为，中国经济已经进入新常态，未来将步入中速增长期，形成新的供求平衡。

此外，对于人民币的影响，则是苏格兰皇家银行(RBS)大中华区首席经济学家胡志鹏的忧虑。他在最新的报告中提到，中国一线城市房价飙升可能会推动投资者将目光转向海外更便宜的替代资产，在这个过程中资金流出可能会引发人民币贬值压力。

最近中国部分一线及二线热点城市房价同比涨幅高达30%以上，而美国主要城市房价涨幅为5%左右。

胡志鹏写道，目前很多人的共识是，决策层会牺牲汇率以避免房价剧烈调整，因为房地产对中国经济和金融系统更重要。

他比较了全国房地产、一线及热点二线城市房地产以及股票市场在GDP、家庭资产配置、银行资产以及政府收入方面的占比，房地产部门之重要可以窥见一二：

在海通证券分析师姜超看来，中国地产过热难以持续，今年的地产销售或已接近历史的顶部，2016年或是中国地产市场的历史大顶。

本轮房价上涨始于2015年，以北上深一线及周边城市领涨，其实是彻头彻尾的金融现象，因为房价涨幅与GDP增速无关，而与存款增速高度相关。而在2015年，由于政府放松了对金融机构同业存款的监管，允许同业存款在当地发放贷款，导致作为区域金融中心的北上深存款增速出现了爆炸式增长，深圳当年的存款增速高达70%，北京上海也接近50%，但目前北上深的存款增速已经基本归零，意味着流动性拐点已经出现。

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