美国货币基金新规即将实施(图)
【看中国2016年09月16日讯】优先基金(prime funds)是新规关注的重点。这类基金主要投资于短期证券比如商业票据等，以寻求更高的收益率。而其他类型的货币市场基金主要投资于短期市政债券和政府债券。
彭博社援引位于芝加哥的北方信托公司短期固定收益业务负责人Peter Yi预计，未来30天内，优先基金的潜在流出规模或达2000亿美元。而道明证券的预估更高，或达3000亿美元。
事实上，监管新规在尚未生效之际就已经搅动了规模达2.7万亿美元的货币市场基金行业。美国投资公司协会(Investment Company Institute)数据显示，从去年初开始，优先基金的资金规模已近“腰斩”，迄今减少了7000亿美元，至7890亿美元。
资金从优先基金出逃，造成流入商业票据和存款证的资金减少，而这些正是银行融资最需要的。后果就是，银行的无担保贷款利率飙升，其中就包括以美元计价的伦敦银行同业拆放利率( Libor)。周二，3个月Libor上涨至0.86%，刷新2009年以来新高。
3个月Libor上涨至0.86%，刷新2009年以来新高。（网络图片)
由于中国企业发行的美元债券中很多是以Libor为基础来定价的浮动利率，所以，Libor利率走高将会令他们的外债成本增加，给还债和继续借贷的计划带来压力。据彭博社的数据，中国企业共计有5851亿美元外债。
不止是中国企业的美元外债承压，受到影响的还将包括人民币。华创证券首席固定收益分析师屈庆曾分析称，Libor远期曲线飙升一方面会使中国企业更多换取美元来偿还外债，导致外汇占款下降，另一方面会使得资金重新流回美国，加速资本外流，使得人民币贬值的压力加大。
据海外媒体报道，这项新规于2014年7月出台，规定货币基金需在今年10月14日之前增强流动性，以降低风险，加强金融体系在金融危机之后的安全性。
新规中有两方面重要规定：
1）面向机构投资者的优质货币市场基金采用浮动资产净值，不再维持每单位1美元的固定价格，以避免出现大规模赎回现象并引发金融市场动荡。
2）允许所有货币市场基金在市场赎回压力大时征收流动性费用并设置赎回限制，以降低货币市场基金挤兑风险。
按照这项规定，仅仅持有美国国债的基金才会达到这个水平。