中国中期增长需靠改革而非依赖政策刺激
【看中国2016年08月14日讯】国际货币基金组织（基金组织、IMF）在刚刚发布的对中国经济的年度评估中强调，当局若持续依赖政策刺激而不“主动”推进结构性改革，中期增长或有急剧减速的风险。
基金组织执董会近日完成了与中国的第四条磋商。
基金组织的执董们注意到中国经济在继续放缓，并越来越多地由服务业和消费带动。他们对中国在放开利率、人民币国际化和城市化等领域的结构性改革表示欢迎。
根据基金组织发布的数据中国经济增长速度在2015年减缓到6.9%，预计今年将降到6.6%，原因在于私人投资增长放慢和外部需求疲软。
基金组织中国代表团团长詹姆斯·丹尼尔（James Daniel）说“中国继续调动庞大的资源，追赶高收入经济体。”
丹尼尔说，基金组织预计中国的增长速度将温和下降，从今年的6.6%到2018的6%，此后还会进一步小幅下降。
中国希望经济增长结构从过去依赖投资和出口推动转向更可持续的内需带动。基金组织对中国再平衡的四个方面的进展做了评估。评估认为，外部再平衡进展顺利，经常账户顺差已大幅下降，不再以净出口拉动增长。
基金组织将中国国内再平衡分为三个部分：从投资向消费转变、从工业向服务业转变，以及减少对信贷的依赖。评估认为，中国向服务业转型已经取得了巨大的进展，向消费转型进展适度，而在减少信贷依赖方面进展很小。
其余两方面的再平衡均进度不一：环境方面，增长的能有密集度已经下降，但空气污染仍然很严重；收入分配方面，国民收入中流向劳动力的部分已经增加，但收入不均仍十分严重，而财政政策在减少收入不均方面发挥的作用很小。
报告指出，在下行风险加剧、缓冲不断消耗的情况下，中国的经济转型将继续是复杂、具有挑战性的，其过程可能崎岖不平。基金组织强调，当局需要采取果断行动克服不断增加的脆弱性，降低对信贷融资、国家主导的投资的依赖，并改善国有企业和金融部门的治理、风险定价和资源配置。
该组织中国代表团团长丹尼尔特别强调，“主动”改革对于中国中期增长而言至关重要。他说：“在更为‘主动’地加快推动机构性改革的情形下，中期增长将得以改善，但代价是短期增速将进一步放缓，因为高负债企业将被重组。”
他说，如果持续靠政策刺激而疏于改革，短期内虽然会维持较高的增速，但中期增长会有急剧减速的风险。
基金组织认为，中国在结构性改革方面进展不一，部分关键的领域改革进展缓慢，例如改善公司治理、防止薄弱国企更多举债、应对企业债务高企问题，以及开放国家主导的服务行业等。
基金组织再度强调了解决企业债务问题的重要性，认为是中国在降低脆弱性方面的关键。
丹尼尔说，中国企业债务仍然可控；但因其已经达到GDP的145%左右，不论以何种方式进行衡量，都是很高的。此外，他指出，中国非金融国企占用了约一半的银行信贷，但只创造了约五分之一的工业产出。
基金组织建议，高层应该决定停止对薄弱企业继续提供融资，并接受可能出现的近期增长放缓。评估认为，这样的决策将为其他的措施铺平道路，而当局需要在应对薄弱企业，尤其是国企方面，应当有相应的策略，要开展分类甄别，确认损失，对有生存力但薄弱的企业进行重组。
基金组织认为，同等重要的是需要解决裁员等社会成本问题，通过如专项预算基金等形式开展定向援助。
国际货币基金组织根据该组织协定第四条，每年与成员国进行双边讨论。该组织派工作人员小组访问成员国，收集经济和金融信息，并与该国官员讨论经济发展情况和政策。工作人员报告即是双边讨论的总结。基金组织执董会于7月27日完成了与中国的2016年第四条磋商。
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