这三个原因导致中国信用评级成为负面

【看中国2016年03月07日讯】穆迪投资者服务公司（Moody's Investors Service Inc。）日前将中共信用评级展望从稳定调整为负面。穆迪调整的理由是中共政府债务不断增加且外汇储备持续减少。

穆迪表示下调信用评级的原因有三：首先，目前及未来财政指标走弱，这体现在政府债务上升以及政府资产负债表上庞大且不断增加的债务。其次，由于资本外流，政府外汇储备缓冲持续下降，凸显了政策、货币与增长风险。第三，鉴于改革面临艰巨挑战，政府为解决经济失衡而实施改革的能力存在不确定性。

穆迪认为，中共政府的财政实力会逐渐减弱，而且会越来越弱。目前，整个经济和金融领域的加杠杆，以及大量国有企业的负债压力，都暴露出了政府债务的持续上升。

另据《华尔街日报》2日报导，穆迪估计，到2015年末，中共政府债务与GDP之比已从2012年的32.5%上升至40.6%，预计到2017年将进一步升至43.0%。

而资本外流导致中国的外汇储备持续减少，资本外流凸显了中共政府的政策、汇率和经济增长风险。在过去18个月中，中国外汇储备规模大幅下滑，今年1月份已降至3.2万亿美元，较2014年6月创出的高点减少7,620亿美元。

2015年中国国内生产总值（GDP）增长6.9%，为25年来最慢增速，证实了持续数年的经济放缓正在更猛烈地冲击中国经济，而且没有多少改善迹象。

穆迪表示，中国评级仍有被下调的风险。如果中国债务水平进一步上升，或有负债增加或国有企业改革停滞，当局的评级就可能被下调。此外，若资本持续外流或资本管制大幅收紧，而改革没有明显进展，也可能导致评级被下调。

但《金融时报》说，有分析师表示，穆迪此次调降中国评级展望不太可能对中国造成重大实际影响。在中国，几乎所有政府债券都由国内银行和其它国内投资者持有。

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