中共政府欲破3%财政赤字率 资产泡沫将更大

【看中国2015年12月28日讯】在日前结束的中共中央经济会议上，中共政府表示明年将会适度扩大财政赤字。金融界人士认为，中共政府明年将试图破3%赤字率，并继续维持货币宽松政策。

目前市场预期中共政府财政赤字将突破3%。中国社科院财经战略研究院财政审计研究室主任汪德华对《第一财经日报》表示，明年财政赤字率突破3%可行。

在此之前，财政部副部长朱光耀11月在“财新峰会”上放风说，要反思“3%的赤字率红线”是不是绝对科学的标准，这些观念的僵化并不利于改革，要在实践中调整。

当时，大陆财经分析人士刘晓博便分析说，按照朱光耀说的3%赤字率红线需要调整，就应该是向上突破，突破3%的红线。

3%的赤字率红线是指一个国家年度财政赤字不能超过当年GDP的3%，超过了就意味着赤字率偏高，有风险。

摩根士丹利在最新的2016年中国经济展望报告中预计，2016年中国政赤字将提高至3.5%。

据华尔街日报12月23日报导，摩根士丹利认为，中共当局可能继续维持扩张性的财政政策。今年来政府不断增加开支，截止2015年10月赤字率已经达到3.4%，明年料将达到3.5%。

当局的财政宽松的具体举措可能包括：1、扩容债务置换：2016至2017年，中国每年的地方债置换额度将至少为3万亿元人民币。2、增加投资弥补去产能造成的空白：最有可能的两个领域就是基建和社保。此举旨在为经济增长和就业市场托底。3、减税：考虑到经济增速放缓导致的财政收入增长减速，大规模减税的可能性不大。不过对小型和科技、创新型企业减税仍将继续。

刘晓博对此表示了担忧，在低利率和财政强刺激作用下，已经充满泡沫的中国资产价格会在人民币计价模式下继续膨胀。希望在刺激政策加码的同时，改革也能如期加码。否则，新一轮刺激的最终结果必然是负债率的再度飙升。而中国的整体负债率已经高到了非常危险的程度。

今年10月7日，国际货币基金组织（IMF）发出警告，北京当局必须采取积极的措施，来降低企业债务。

摩根士丹利表示，受经济周期影响，中国经济仍将处于下行通道中。企业部门疲弱的定价能力和利润缩水导致投资萎靡不振，对经济形成下行压力。

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