投资资金加速回归美国(组图)

因美国的货币宽松政策而流向新兴经济体的资金正快速回归美国。（图片来源:日经中文网）

【看中国2015年12月06日讯】越来越多的观点认为美国联邦储备委员会（FRB）最早将于12月时隔9年进行加息。如果欧洲央行（ECB）12月3日决定追加货币宽松政策，投资资金回归的速度还可能加速。向美元一极集中不仅会给新兴经济体带来影响，随着美元升值，美国自身经济也可能迎来逆风。在日本，金融机构也将面临美元难求的局面等，全球经济也将深受影响。

在外汇市场，“等价”这个词的使用频率越来越高。这是因为美元不断升值，欧元不断贬值，已达到1欧元＝1.05美元，时隔13年逼近1美元＝1欧元的水平。作为资金转向美元的标志，市场相关人士对这一数值的关注度越来越高。不仅欧元，美元兑主要25国货币的价值都达到了13年来的最高水平。

欧洲与美国背道而驰

美国财政部统计的对外证券投资数据可以证实资金回归的趋势。从市场开始出现美国加息猜测的2014年7月到2015年9月，流入美国的资金合计达到2300亿美元。据美财政部计算，自2009年起的5年半的时间里，合计有7500亿美元的资金流向海外，粗略计算可以发现其中三分之一的资金已重新回归美国。

市场上多数观点表示，2015年10月以后资金会进一步加速流入美国。

助推剂便是对美联储加息的预期。随着美国经济不断复苏，市场上7～8成的观点认为会在12月加息。此前在金融宽松政策下，投资信托和对冲资金为了获得收益将投资对象扩大到了新兴经济体和商品市场等。不过，由于预测美国今后将会加息，这些投资者正加紧从海外市场撤出资金。

另一方面，在物价上涨缓慢的欧洲，欧洲央行12月3日讨论出台追加货币宽松。很可能出现欧美金融政策的方向性完全相反这一罕见事态。日本银行（央行）的异次元量化货币宽松政策也正走向长期化，越来越多的声音指出“在发达国家中，选择美元的状况也将持续下去”（日本三井住友银行山口曜一郎）。

美元融资成本上升

美元的“一枝独秀”正在对全球经济产生影响。由于新兴市场的股价上涨缓慢，国际商品行情的综合指数降至13年来的最低水平。新兴市场的企业方面，美元的贷款负担也急剧膨胀。在美国实施货币宽松期间，新兴市场的美元债务急剧增加，如今已超过3万亿美元。如果美元持续升值，以当地货币计价的债务负担将不断加重。加之宽松资金的外流，企业的融资环境也出现恶化。

日本的金融企业正面临着美元融资成本快速上升的问题。例如，日本的银行兑换日元和美元（1年期）方面，现在必须多支付0.7%左右的手续费。这成为银行在海外开展业务的制约，而对于业务公司来说则将成为进驻海外的绊脚石。将欧元兑换为美元之际的手续费也出现增加，美国以外的银行和企业也越来越难以筹措到美元。

对美国企业来说美元升值将导致出口企业的盈利状况恶化。12月1日发布的美国制造业景气感指数时隔3年再次跌落至判断景气扩大与否的水平线以下。

美联储9月份以观察新兴市场经济和美元升值的影响为由推迟加息。如果急于推进利率的正常化，将导致全球经济恶化，反过来还将对美国产生影响。美联储将不得不观察市场和海外经济的反应，慎重做出判断。

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