大陆券商扰乱股市 融资类收益互换被叫停
【看中国2015年11月29日讯】11月25日，中国证券行业协会发布消息称，中信证券互换业务累计虚增了约1.06万亿，而这仅仅是今年4月到9月的数据。也就是说，一个券商在短短几个月内，虚增如此之高的互换业务令人震惊。
中信证券对此回应表示，该数据属于技术上的误报。即可能存在报送人员将存量数据与增量数据累加，一并核算为增量数据报送的情况。
谓权益收益互换业务，广义上亦被视为股票收益权互换，通常指券商与客户场外约定就所持有的股票、利率等资产收益进行交换的业务，而该项业务自2012年启动试点，首批获得试点资格的有中信证券、中金公司、中信建投证券、银河证券、招商证券、光大证券等六家券商。至今已取得了快速发展，该业务模式已成为机构和券商的新宠，已有不少于28家券商参与其中。
股票收益互换属于券商柜台产品，当前投资者和证券公司之间的股票收益互换有三种模式：固定利率和股票收益的互换，股票收益和固定利率的互换，股票收益和股票收益的互换。
据悉，证监会已经下通知，以下五种情形已经被全面叫停：包括禁止新开展此类交易；原已开展的未完全了结的交易，不得展期；对于已签约客户授信额度尚未完全使用的，不得使用剩余授信额度买入股票；不得使用卖出股票后恢复的授信（交易）额度买入股票；不得通过更换标的形式进行买入。
从6月中旬开始的中国股灾，举世震惊，而这其中最大的罪魁祸首就是券商。打着创新的名义，将市场已经完全搞乱，甚至内外勾结做空股市，内幕交易屡屡上演。
股灾发生的一个重要原因，就是股市的杠杆率太高，中国股市的真实杠杆率超过20%。这其中因为券商不顾一切的在对外提供融资，疯狂为客户加大杠杆，导致了股灾的发生。