猪肉引发的忧虑正牵动央行和股市的神经(图)
猪肉价格疯涨推升CPI，进而影响到货币政策（图片来源：网络）
【看中国2015年08月02日讯】蝴蝶扇动翅膀，会引发一场飓风。猪价格的上涨，会引发同样的效果。近日，中国大陆的专家们都在围绕猪价进行分析，猪肉价格已经牵动央行货币政策的神经和股市的神经。
猪肉价格一路疯涨，从3月末至7月中旬，大陆22座城市猪肉平均价环比涨幅已达30%以上。从猪价各个细分市场来看，3 月下旬以来批发市场仔猪上涨超过60%，毛猪上涨45%，白条猪上涨接近40%。原本是淡季的上半年，猪价却出现了逆市疯涨，引发了市场对于CPI推升引发通胀的忧虑，进而引发对宽松货币政策力度减弱甚至转向的担忧。
猪价上涨正在威胁CPI数据。一是因为食品价格对CPI影响在30%上下，而猪肉价格对食品价格影响也在30%上下，猪肉价格上涨因而对CPI影响占到10%。二来猪肉价格上涨往往会带动食品价格整体上涨，进而直接推升CPI上涨，此前央行称CPI是左右货币政策的重要依据。所以说，猪的价格可能会影响央行的货币政策，货币的供应量变化也会连带着股市受到影响。
海通证券首席宏观分析师姜超认为，这一轮猪价暴涨周期是由于产能持续去化、供给短缺导致。自2014年下半年以来生猪存栏量持续下滑，2015年6月降至38461万头，为2009 年以来的历史新低。整体生猪存栏量下降，一定程度削减了猪肉的额外供应量，支撑猪价反弹。
国金证券宏观分析师李治平称，除了猪存栏降至历史低位，供给起到了主导作用之外，今年需求趋稳是另外一个强支撑条件。去年供给持续收缩，猪肉价格并未显著呈现周期性回升，背后存在需求弱与技术提升两方面因素。
光大证券首席经济学家徐高称，由于养猪成本持续下行，而餐饮消费等需求端回升幅度有限，其它肉类价格持续下降。猪肉价格上行可能推动通胀在下半年有所回升，但难以改变总体需求疲弱下的弱势格局。
接下来CPI还将因为猪肉价格而向上推升，交通银行首席经济学家连平预计，7月CPI同比涨幅或于1.6%左右；华泰证券分析师俞平康认为，CPI下半年将不断攀升，至12月份有可能达到3%左右，全年CPI或达2%左右。
到目前为止，继续宽松的货币政策预期并未改变。一般来说如果CPI连续三个月超过3%，往往会引发加息的风险，现在远未到货币政策转向的时候，同时经济数据仍未见底回升，降准、降息仍可期。
然而，眼前猪价上涨已扰动市场敏感的神经，如果猪价带动CPI持续冲高，而经济又迟迟未能见底回升，那么滞胀将会使货币政策左右为难，经济助推也面临阻力。因此，猪肉价格的走势，仍是下半年市场关注的焦点。
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