问题不再是中国股市是否有泡沫而是何时破？

【看中国2015年06月17日讯】一些指标显示，中国股市的估值已经突破了2007年时创下的历史记录，这让越来越多的分析师感到担忧。

交银国际周二表示，A股可能在6个月内崩盘。Macquarie Investment Management已经看空A股，这为7年来首次。该公司已经清空了其A股持仓。2015年，Macquarie Investment的亚洲股市基金的表现好于97%的对手。

交银国际首席中国策略师洪灏向彭博新闻社表示：“在崩盘到来前，我们可能会经历非常大的波动性。”

受两融和新股民资金的推动，中国股市市值在过去的一年内飞涨。目前，中国股市股票市盈率的中位数为84，几乎是2007年10月时的两倍。

在过去的两天内，上证指数已下跌5.4%。过去12个月，上证综指上涨达到134%，涨幅在全球主要市场中排名第一。

洪灏表示，交易量的激增以及股价的快速上涨意味着市场已经接近高峰。交易员一直在测试，看是否有“更大的傻瓜”会介入购买。他估计，上证综指可能升至6100点，随后下跌。

A股20天的平均交易量已经达到3140亿美元，高于美国2440亿美元的水平。而美国的股市市值是中国的两倍。Macquarie亚洲股市负责人Sam Le Cornu表示：“如果你关注A股，A股的投机性非常强。这是引发泡沫担忧的根本原因。”

然而，不是所有板块的A股都已经拥有高估值。从上证综指来看，A股的估值显得昂贵，预期市盈率接近19，接近五年高位。但CSI300金融指数目前的预期市盈率为12，为10大板块中最低。相比之下，科技股估值最高，预期市盈率为65。

Espirito Santo Investment Bank中国研究部主管Miranda Carr向彭博表示：“认为股市将突然触顶，随即泡沫破裂，一切结束的看法过于悲观。在一些非常高估值的领域，股价将会有一定调整。”

London & Capital Group Ltd的首席投资官Pau Morilla-Giner表示，大陆的投资者已经变得过于投机，国际基金经理已经不能参与。上证综指30天的振幅已经超越了全球除希腊以外的主要市场。

Morilla-Giner称：“它闻起来像泡沫，看起来像泡沫，走起来也像泡沫。避开才是正确的交易。”