为解燃眉之急中国加快债券市场对外开放(图)

工作人员在处理美金和人民币。（网络图片）

【看中国2015年05月24日讯】虽然中国政府在中国境内债券市场自由化改革方面进展缓慢，但是从中国官方公布的数据看，中国的确在加快债券市场市场对外开放的步伐，因为目前海外基金经理总共持有人民币七千多亿元人民币，与2013年12月相比增长了78%，已经超过境外投资者所持有的中国国内股票数额。境外投资者持有中国国内股票的总额目前为6010亿元人民币。

美国中国经济问题专家郑竹园教授星期五表示，降低外资准入中国债券市场的门槛有助于解决这个庞大且越来越严重的地方政府债务问题：

“现在的一个矛盾是，中国地方政府欠的债大的不得了。过去十几年在中共鼓励投资的情况下，地方政府大量举债搞建设，政府机构都是高楼大厦，兴办高尔夫球场，浪费了很多钱。过去地方政府欠债，国有银行帮着解决，现在中央的规定是谁欠债，谁想办法还。”

美国咨询机构麦肯锡全球研究院公布的数据显示，中国目前正面临巨额债务负担，截至2014年年中，中国政府、企业和个人的债务总规模相比2007年增长近三倍，高达28万亿美元，是中国2014年国内生产总值的两倍多。现在，外资可以在一定条件下进入中国债券市场，地方政府发行的债券和被置换的已有债务就有一个财大气粗的新买家。

针对中国加快债券市场对外开放步伐一事，美国中国问题观察人士章天亮博士星期五表示：

“虽然又降准又降息，但是中国现在可能还是面临市场资金流动性不足的问题。因此，中国可能想通过国债和地方债的发行引入更多的外资，自己增加资金市场的流动性。我对此举并不看好，因为如果美国经济进一步好转，美联储开始加息升息，大量资金还是会流动到美国。这是基于美国法治比较健全，监管比较透明，投资者更放心。现在中国经济一直处于收缩状态，发行债务已经很难拉动投资，很难再拉动经济，因为过去政府投资一块钱的基础货币可能会给经济产生两块钱或三块钱的乘数效应，增加GDP。相比，现在投放1块钱可能对GDP只有两毛钱的效果。我感觉现在政府这样做主要是要解燃眉之急，无法解决根本问题。”

尽管外资可以进入中国已经进一步开放的债券市场，但由于资本管制问题，外资进入中国国内市场之前仍然需要中国有关方面的批准，境外投资者持有中国政府债券的比例在全球新兴市场中排名非常靠后。例如，截至2014年年末，境外投资者持有中国政府发行的债券余额比例只有2.4%，而墨西哥和巴西则分别是59%和34%。