中国银行年底再现“钱荒”苗头
【看中国2014年12月27日讯】12月22日，1周期限的Shibor值上涨至5.782%。这是该指标今年以来的第二高点。
第一个高点出现在1月20日，1周期限的Shibor值为6.329%。但必须明白，今年一月份是去年持续半年“钱荒”的余威在延续。后来，银行流动性似乎得到了很大改善，隔夜Shibor值始终在2-3%之间徘徊，一周在3-4%之间。实际上，银行体系“钱荒”从11月底就有所抬 头，Shibor值就开始攀升。
银行体系“钱荒”的危害性，从宏观经济层面来看，直接导致银行支持实体经济的信贷资金不足。没有资金来源，何谈资金运用？又拿什么放贷款支持企业呢？这必将加剧实体经济特别是中小微企业融资难融资贵。
从银行内部看，“钱荒”是银行经营之大敌，“钱荒”不仅仅是造成支持实体经济的信贷需求问题，更重要的是如果持续“钱荒”将直接威胁到存款等到期负债的支付问题，甚至造成支付危机，导致金融危机。
去年6月22日爆发的“钱荒”，已经让市场、商业银行和监管部门领教了其危害性之大。去年“钱荒”的一个深层次因素是市场化融资价格高企，导致银行存款失去吸引力，同时，余额宝等互联网金融产品的问世，对银行存款带来直接分流冲击，引爆了银行体系里的全面“钱荒”。
去年年中的银行钱荒并不奇怪，也是我国金融体制发展到如今必然要出现的一个结果。
然而，近期银行“钱紧”苗头又开始显现就让人百思不得其解了。
去年“钱荒”时期，央行憋住不放水，而今年央行已经屡次大肆放水货币信贷。先是几次定向降准向银行注入流动性；接着彻底取消房贷政策，放水货币信贷给银行。
同时，通过各种形式、各种类数量工具向商业银行再贷款。这个时期，再说银行缺乏流动性，确实让人费解。央行持续放水货币信贷，主要是放水给商业银行。完全不应该出现银行内部“钱紧”的情况。
从整个市场流动性看，不但不缺资金反而出现了一定程度的流动性过剩现象。否则，股市单日平均交易量七八千亿元，有几个单日交易量高达1万多亿元，哪来这么多资金呢？
这就出现一个怪现象是，在整个市场流动性过剩情况下，不但实体企业融资难融资贵加剧，而且财大气粗、专门玩流动性的银行也缺乏资金。
一边是银行内部流动性显现紧缺，另一边却是上市银行股票暴涨，每天交易量巨大。这种流动性流向和结构用极度畸形都形容不了。
看来，银行年底凸显“钱紧”是多重因素造成的。
央行全面降息使得银行利率对资金吸引力越来越低，股市火爆包括打新股等财富效应大大分流了银行体内资金，同时，使得银行理财产品包括互联网金融理财产品都被边缘化，失去吸收资金的吸引力。
本来银行存款吸引力减弱后，可以通过发售理财产品变相抬高利率吸收资金，而股市的赚钱效应使得银行理财产品这根“稻草”也难以抓住了。
如果当前疯牛般的股市继续非理性狂涨下去，不仅造成房地产、实体经济、实体企业等流动性大失血，加剧融资难融资贵，延缓消化产能过剩的进度，使得整个经济陷入到更加被动地步。
而且，也可能吸吮其他金融机构包括商业银行的资金血液，使其出现流动性紧缺现象，比如：使得商业银行再现“钱荒”等；引发非银行金融机构的理财产品销售难；国债、企业债券销售难；互联网金融理财产品资金被抽走等。
整个社会资金和流动性都流向股市，将会使得整个社会经济金融出现停摆现象。这需要监管部门密切关注。
股市单日万亿天量与银行钱紧、实体企业融资难这个看似极度矛盾的金融怪象，一定要引起各个方面的重视和关注，一定要尽快寻求对策，否则，将会对经济发展和改革带来巨大负面影响，将会抵消国家出台的稳增长的各项举措。
必须下决心调整整个社会流动性结构的严重畸形，必须遏制过度投机炒作股市、楼市等金融属性的产品现象，下大力气引导流动性进入到实体经济实体企业。在整个社会融资结构引导和调整上做足文章，而不是在总量上放水货币信贷。
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