货币政策失灵? 中国央行苦苦寻找基准利率(图)
中国央行货币政策调控失灵。（看中国配图）
【看中国2014年09月18日讯】据海外中文媒体报道，自去年放开贷款利率后，中国央行就尝试着用各种工具影响市场利率，例如调整银行的准备金，向系统定向注入资金等等。但这些尝试并未阻止新增贷款和货币供应增速的下滑。
彭博调查显示，经济学家们对8月中国社会融资规模的预测中值为1.135万亿元，该数据将在最近一周公布。但根据国务院总理李克强提前透露的数据，8月信贷可能不会明显回暖。《华尔街见闻》曾报道，8月M2同比增速仅为12.8%，创近五个月新底，远不及市场的预期。
倘若8月数据没有好转，那么加上7月令人震惊的低迷，这两个月的融资规模将是2011年来最糟糕的。在利率方面，央行去年10月引入的贷款基础利率(Loan Prime Rate,简称LPR)目前徘徊在5.7%到5.8%之间，彭博还提到，影子银行指标——温州民间贷款的年化平均利率9月4日依然处于20.65%的高位，与两个月前的水平未有太大的变化。
澳新银行的经济学家Zhou Hao在接受彭博采访时称，一套有效的、平滑的、透明的利率机制对货币政策落地是很有必要的。没有这么一套机制，货币政策很难取得效果。
打造基准利率机制其实已经进入决策视野。今年7月，央行行长周小川提到，利率市场化在两年内可以实现，此外央行正在准备两到三个工具来影响短期和中期利率。央行准备用短期和中期政策工具来引导利率水平，正准备两个或三个政策工具。他还提到新的工具将会要求抵押品。
但目前这一时间表是否能如期进行尚不确定。光大证券的首席经济学家徐高在报告中写道，目前风向有一点变动，央行可能担心，在其他条件尚不具备的情况下启动利率市场化，会导致过多的风险。