美联储重申“维持低利率” 债市得以喘息
【看中国2014年09月18日讯】本周三(9月17日)，美国联邦储备委员会(美联储/FED)再度承诺将在“相当长一段时间内”保持近零利率，不过亦表明当开始升息后步伐可能快于预期。
很多分析师和交易商之前曾预计，因经济数据普遍改善，联储将调整自3月以来发布的利率指引。果然，美联储承诺在10月结束资产购买项目后还将在“相当长时间内”保持低利率，这让担心美联储即将转向更鹰派立场的债市松了一口气，因为此前的债券市场曾出现抛售现象。
美联储的最新声明表明，改变指引的压力逐步上升，同时新的利率预测表明加息步伐将会更快。联邦公开市场委员会(FOMC)现在预计，明年底利率在1.25%至1.5%之间，而不是之前预计的1%至1.25%之间。那么，按当前0-0.25%的利率水平，这意味着2015年需要将利率上调5次。鉴于该年有8次会议，美联储将不得不最晚在2015年6月开始上调利率，而且此后每次会议都得加息才能达到上述利率水平。
不过，有两位美联储官员--达拉斯联邦储备银行(Dallas Fed)行长理查德•费舍尔(Richard Fisher)和费城联邦储备银行(Philadelphia Fed)行长查尔斯•普洛舍(Charles Plosser)--对该声明持反对意见，并表示异议。费舍尔认为开始加息的时间有必要早于前瞻性指引暗示的时间。整体的投票结果是8比2。美联储的声明指出，失业率“几乎没有改变”。这表明美联储主席珍妮特•耶伦(Janet Yellen)优先考虑的是支持经济复苏，而不是上述两位官员的担忧——后者担心，可能有必要在明年初上调利率。
另外，美联储同时下调了经济增长和失业率预期。就前者而言，预计今年美国经济增长2.1%，而不是之前预计的2.2%；2015年预计经济增长2.8%，而不是3.1%。就失业率而言，美联储现在的预计是到今年底将略低于6%，即便8月份失业率已经降至6.1%。美联储预计，到2015年底，失业率将达到5.5%，仍略高于其充分就业的预期。
FOMC现在预计，到2016年底，利率区间将在2.75%-3%之间，暗示2016年期间还会有6次加息，这是相当快的紧缩步伐。美联储预计，到2017年底，货币政策将完全恢复正常，利率将达到3.75%的长期水平。