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美国股市:狼最终还是来了(图)

2014-08-08 12:00 桌面版 正體 1
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【看中国2014年08月08日讯】8月5日,美国股市没能继续周一的反弹势头,出现低开。中午以后地缘政治风险再度回到投资者视野中来。阿富汗传来美国一陆军少将被击毙,乌克兰传出俄国加大边境兵力意图施压或入侵,引起市场进一步下跌。最终标准普尔500指数下跌0.97%,报收于1,920.21点。其中能源板块的ETF(XLE)因与俄国关联最大成为最差板块,下跌2.19%。科技股为主的纳斯达克综合指数下跌0.71%,报收于4,352.84点。

经济数据方面,美国供应管理协会(ISM)公布7月ISM非制造业指数58.7,远超预期的56.5,创2005年12月来新高,市场分析人士也纷纷提高各自对第二季度国内生产总值的预估值。但这些对股市的提振作用不大,因投资者担心利好经济数据可能使美联储早于预期开始升息。

“股市‘来了的时刻’已经来临。”在最新的技术策略报告中,MKM Partners公司的首席市场分析师乔纳森-克林斯基引用了“小男孩屡次喊狼来了”的寓言来描述过去一年的股市。

他的解释是什么呢?当前在美国股市,狼最终还是来了。

股市分析师克林斯基(Krinsky)在一份报告中表示:在2013年的行情里,我们看到每一次微小的下跌都会为一些新高峰提供跳板,这种热卖情况会创造最好的买入机会。然而我们认为短期反弹应该会很快实现,在最近几周,股市的性质上已经发生变化了。也许SPX集团(美国跨国集团公司)会出现一个反弹,但这次反弹并没有使该公司股价创出新高。我们非常肯定将会看到股市的性质将发生重大改变,狼最终还是来了。

鉴于最近几周美股大幅下跌,私募巨头贝莱德建议投资者寻找美国之外的投资机会,尤其是亚洲股市,包括中国和日本股市。

贝莱德执行董事、首席投资策略师兼iShares首席全球投资策略师Russ Koesterich撰文指出,虽然很难预测美股的下跌是否为短期现象,但亚洲股市较低的估值、中国经济改善以及市场情绪回暖都是扩大对亚洲股市敞口的理由。

近期美国经济数据表现非常不错,二季度GDP强劲增长4%,7月份新增非农就业人数连续第6个月高于20万人,进一步证明美国经济已经从一季度的经济收缩中恢复过来。然而这些好消息并不足以让美国股市继续走高,恰恰相反,好消息引发了投资者对联储提早加息的担忧,变成了坏消息。此外,阿根廷违约、葡萄牙银行危机、欧美对俄罗斯实施新一轮制裁,以及三星[微博]、阿迪达斯和汉莎航空的糟糕财报都引发投资者的忧虑。

与发达市场剧烈回调形成鲜明对照,上周新兴市场基金出现2013年年初以来最大规模资金流入。其中主要贡献来自于中国经济的显著改善。中国公布的制造业PMI连续第5个月上升。受经济复苏推动,中国股市上个月涨幅超过8%。中国经济改善也让韩国和日本受益,两国股市表现均超越全球整体股市。

道氏理论大师罗素(Richard Russell)在最近接受采访则表示,是时候离开股市投入黄金了。

鉴于目前金融市场出现的风险(制裁俄罗斯给整个欧洲带来压力,葡萄牙银行业危机,阿根廷违约,美国股市虚高),罗素在采访中还指出,“黄金正在铸造强力的底部,会在1200至1400美元/盎司间波动。”

罗素认为,美联储会继续缩减QE。“当美联储在10月结束QE的时候,(黄金)市场会意料外的走高。我认为这是基金经理们(股市)获利了结清仓的时候。”

此外,罗素认为中国一直在增持黄金储备,而美国则“愚蠢的”抛售黄金,全球其它地方在金价下跌时总是会增持黄金。罗素称,“没有法定货币能维持超过一个世纪,在美国内战前,美国曾经有过很多货币,但这些都没能幸存下来,现在的美元同样也不能。人们会很快发觉法定货币就是个幻象,就是肆无忌惮又毫无道德的银行家们散步的骗局。到那个时候,人们就会转向黄金,就像1978年到1980年间一样。”

另据外电报导,素有“末日博士”之称的麦嘉华日前表示,预计美国股市将于10月份大跌20%至30%,称目前美股市场并非强劲,很多股票跌幅已达10%,而罗素2000指数今年以来已跌2%。

麦嘉华早些时候还称,美股有可能出现类似1987年的崩盘。

但并不是所有的人都如此悲观。道氏理论--仍广泛使用的最古老股市进出场系统--依旧看涨美国股市。

道氏理论的卖出讯号有三项前题:

1.道琼工业平均指数与道琼运输平均指数必须双双自新高点“大幅”回档。

2.在回档后的“大幅”涨势中,这二项道琼指数,至少有一项,不能突破回档前的高点。

3.在随后的跌势中,该二指数必须跌破前波回档时的低点。

这三项前题似乎够清楚了,但仍有可供解释的空间。例如,近来的股市走势是否符合第一项前题,三位著名分析师便意见分歧。这是因为,股市近来的回档,是否符合“大幅”,并不明朗。许多道氏理论分析师认为,“大幅”回档,必须持续至少三周,回档至少前波走势的三分之一。

 

根据此一观点,则自7月高点以来的跌势,并不符合第一项前题。因为目前为止,S&P 500跌势仅持续了八个交易日,道琼亦仅持续了13个交易日,且该二指数跌幅不及4%。

“道氏理论预测”编辑幕隆尼(Richard Moroney)指出,道氏理论“明确看涨。”分析师史奈普(Jack Schannep)亦看涨,但他认为第一项前题已经符合。因为他相信,为了让道氏理论适应于21世纪,该前题必须加以修正,以反应市场走势较道氏理论于一世纪前推出时,要快得多。史奈普的修正後的第一项前题已经符合。因而他将焦点置于第二项前题,找寻卖出讯号。

当然,这并不意味卖出讯号即将来到,因为该二主要平均指数若创新高点,将使该三项前题完全失效,表示多头市场依旧完好。

史奈普看涨美国股市,还有其他理由。他的其他分析让他坚持道琼工业平均指数目前多头市场目标在18550,较目前水准高出12.5%。

“道氏理论通讯”研究主管柯厚夫(Matthew Kerkhoff)认为,道氏理论仍属买进讯号。“一旦这波回档结束,平均指数走高,我们将注意是否创新高点。若未创新高点,且平均指数回档,并跌破这波回档走势的低点,那么就出现了典型的卖出讯号。就让我们拭目以待。”

然而,还有人对这些经济数据分析均不以为然。MarketWatch专栏作家莱恩(Matthew Lynn)撰文指出,国内生产总值是我们度量经济的基石,外汇市场、股票市场和债券市场都要看其眼色行事,各国的总统和总理们也是一样。

可是具有讽刺意味的是,这一数字正在变得越来越没有意义。由于各国人口情况正在发生日益明显的差异,传统的国内生产总值数字已经难以再担当一国经济表现最高量度的角色,应该以人均国内生产总值取而代之。

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