牛刀：一线城市将再现2008年崩盘的盛景
【看中国2014年04月19日讯】一线城市的房地产只是约显疲态，很多疯狗又出来叫唤，要救市。怎么可能?现在的中国房价泡沫是全世界唯一一个大泡沫，这就不仅仅只是中国和美国之间的问题了，而是全球资本拼死争吃的一块肥肉，谁肯轻易放过?
去年，我曾经写过一篇《剪羊毛》的博客，写的就是美元的流动性如何绞杀中国房价泡沫的问题，现在已经出现。美联储的缩减QE，实际上就是一个月缩减100亿美元，这等于一步一步在剪中国房价泡沫的羊毛，只是楼市炒家还没有觉得痛而已。等QE缩减完毕，这些投机资金就会浑身赤裸裸的展现在全世界面前，那种丑陋的面孔将会昭示世人。
现在，离美联储缩减QE只有3个多月，还远远没有到加息的时候，中国的房地产就是哀鸣一片，“救市”声声入耳。可能吗?不可能，如果可能，我就没有必要写这篇博客了，因为谁也救不了中国的房价泡沫。
目前的一线城市成交量大跌，北京一季度新房成交量创下2005年以来的新低，仅为1.6万套左右，同比下降五成左右。上海住宅销售仅为202万平方米，同比大跌46%，也是2005年以来的新低。广州一季度新房成交量同比大跌40%的背景下，楼盘纷纷降价促销，自3月起，广州约有20个楼盘采用“垫首付”的促销方式，部分楼盘甚至打出“零首付”的旗号吸引买家，截至4月13日，包括保利地产、合景泰富、雅居乐、敏捷地产等多个开发商推出“垫首付”的促销活动，涉及楼盘接近20个。这可能是很多唱多房价泡沫的走狗们根本就没有想到的吧?哈哈。这是什么原因?美元开始剪羊毛了。等美联储退出QE而在加息之前，这些资金都会裸奔，一线城市会再现崩盘的盛景。
这是一个历史的新周期的开始，也是一个旧制度的结束。有钱就买，但你要拿得出钱来。一线城市房价还要涨15年到20年，做梦去吧。美元一加息，中国金融风暴会全面爆发，房价泡沫破灭是摆在那里的事。说一个简单的数据吧，在中国近120万亿的货币中，有近70万亿是以美元为锚而印钞生成的，在缩减QE开始后，这70万亿的人民币在两年内将要换成美元回流本土，10多万亿美元的出逃规模，谁能敌?
而在北京，目前的房地产主要是腐败资金在支撑，在上海和广州主要是黑钱在支撑，无论是腐败资金还是黑钱，比起美元来说，都是九牛一毛。洒洒水啦。绞杀全球腐败资金和国际黑钱是美元的伟大的信仰和神圣的使命。中国房地产完全是一个腐败资金、黑钱和热钱混合炒作的一个大赌场，现在热钱已经快逃完了，只留下腐败资金和黑钱。
最后的绞杀终要开始，像2008年那样的崩盘会再次出现，别想期望什么再救市，在美元升值周期根本不可能。世界人民都在期待中国泡沫的破灭。
2014年4月10日，当波罗的海干散货指数跌到1002点时，我就在想，中国会出现雷曼吗?答案是肯定的，但不是在2014年美联储缩减QE的时候，而是在美元加息后，因为2013年出现钱荒后，当时影响较大的工商银行、中国银行流动性枯竭，连柜员机上都取不了钱，就别谈柜台上了。经过钱荒后，五大银行一下变得老实了，中国僵尸企业和地方债务贷款量最大的五大银行开始回避房地产等风险度很高的资产的贷款，以应对美联储的缩减QE。
2014年3月以来，房贷较2月有紧无松，8.5折利率优惠已在全国绝迹;执行8.8折利率优惠只剩北京一城;其他城市基本提至基准利率或者更高。超过70%城市出现停贷。其中长沙按揭银行15家，停贷银行4家，停贷占比26.7%。无锡12家按揭银行中，3家停贷，停贷占比25%。福州、武汉、北京等地分别停贷20%、18.1%、17.9%。这样一来，就使得五大央行流动性一直很宽裕，似乎表面上很太平。然而，中国银行业积弊太久，烂帐坏帐太多，不是一下就可以解决好的。在本轮危机中，国际资本正在寻找一个突破口，目前，信托、债券产品违约接踵而至，但并不能影响到刺破房价泡沫，刺破房价泡沫一定是在金融上出大问题。
现在，波罗的海散干货指数已经跌到1002点，2014年年度已经跌去34%。这是全球经济的领先指标，也是我们判断经济危机爆发的一个主要现象。这个数据出现后，那么，有两个现象可以肯定，一是未来3到6个月时间严重依赖出口的国家经济出现崩溃性影响，二是这些国家的金融业因而受到很大打击。目前，我们所能看见的是，中国进口商资金链断裂，违约数十亿美元。据路透社援引消息源报道称，今年以来中国贸易进口商至少拖欠了50万吨美国和巴西大豆货款，金额约为3亿美元，这个主要就是我在《债务海啸》这本书中指出的信用证违约而产生的现象，这不仅仅只是银行信誉受损，也是导致国家信誉受损的主要因素之一。未来3到6个月，中国出口不可能好转，只会更加恶化，这样会导致外汇占款急剧减少甚至枯竭，钱荒会再度来袭。
最早抗不住的是中小银行。中国外汇交易中心8日晚间公布的数据显示，4月8日全天的银行间市场质押式回购成交总量为9431.64亿元，刷新了去年“钱荒”时6月21日当天的8768亿元新高位置，创历史新高。银行间市场参与者主要包括银行、基金、保险、券商、特殊结算机构等。银行间市场资金融出方主要是全国性商业银行，特别是四大行,融入方主要是城市商业银行、农村信用社，农村银行、政策性银行、外资银行、证券、基金和保险。如此高的天量级别的融资规模，显示出小金融机构资金短缺严重，近期全国各地爆发的一系列民间债务违约现象导致小金融机构，尤其是农村金融机构极度缺钱。城市商业银行承担城投债3500亿人民币，这笔数据不大，但是影响面很大，可能会引发连锁性影响。
我相信，波罗的海散干货指数根本就无法止跌，一直会跌到中国金融危机的爆发。很多网友都在看我的每天波罗的海散干货指数的报道，从2013年12月22日开始，比人民币大跌提早一周时间，从时间来说，这两者之间密切相关。这个指数是全球经济的先行指标，一旦这个指数见底，很多国家将会陷入严重经济衰退或者重大危机。
表面上看，这只是一个反映在海上运送各主要原材料所需价格的指标，故亦是航运业情况的指标。波罗的海运价指数(BalticFreightIndex，简称BFI)由伦敦航运市场每天向世界公布。它是一个综合性指数，由全球传统的12条主要干散货船航线的运价按照各自在航运市场上的重要程度和所占比重构成。它是随着波罗的海国际运价期货交易所的设立而出现的。波罗的海运价指数以1985年1月4日为1000。最初由13条航线的程租运价构成，后来调整为12条航线。在每次大跌的时候，都往往是全球有重大经济危机爆发的时候。
2008年11月27日，波罗的海散装干货指数大跌5%，收于763点，创下自1987年1月以来最低点。这个时候，也是美元指数自创建以来的最低点的71点，很显然，与9月份破产倒闭的雷曼兄弟有关，直接原因是美国的次贷危机爆发。这个由房地产的衍生品爆发的危机，深刻的影响了全球很多国家。编纂BDI指数的波罗的海交易所首席执行官JeremyPenn表示，散装航运费市场在近几个月的剧烈下跌前所未见，且情况比过去任何时刻都严峻。衡量航运市场景气程度指标的BDI指数跌至763点，距2008年5月20日创下的历史高点11793点跌幅已达93.5%。另外，大型的海岬型船运费也由2008年6月5日的每日23万美元跌至11月27日的2773美元，跌幅高达98.8%。
BDI指数大跌的主要原因是金融危机、中国钢铁公司进口铁矿石数量大幅下滑及国际大宗商品需求衰退。同时，BDI指数的大跌，也导致航运市场出现连锁反应，并导致许多船商破产。Penn指出，“指数波动和修正的剧烈程度是史无前例的，特别是海岬型船市场。船运的需求突然变得极度缺乏，让所有人瞠目结舌。”
本次波罗的海干散货指数的大跌，无疑与中国经济陷入严重衰退有关，只是更大的危机还没有爆发出来。我的分析是，2014年4月10日的1029点远远没有探底，因为汇率大战并没有开始，中国房价泡沫还没有破灭到见底的时候。本次从2412点跌至1029点只是跌去60%多，应该还有30%的跌幅。根据波罗的海来判断汇率和房价的走势，似乎还没有那个经济学家首创过，我却并不以为然。因为，第一中国央行印钞的一个锚是美元，也就是央行强制性结汇只将多印出来的人民币通过商业银行发给企业，这笔钱被称为外汇占款，直接关系到房价泡沫的破灭。波罗的海散干货指数的下跌表明中国的出口的企业已经受到重创，外汇占款这笔钱不仅越来越少甚至枯竭，这也是2008年一线城市和珠三角长三角房价泡沫与出口企业一同完蛋的主要原因。第二是中国一直以出口导向为经济增长最大的动能，这次波罗的海散干货指数大跌将会促使中国经济决策层反思中国经济模式的种种缺陷，推进中国经济的转型，没有全民最大能力的消费，哪来的经济长期繁荣?
汇率大战，矫正的恰恰是经济的缺陷。
央行一贯骗人的官员盛松成15日在此间预计，今年全年中国广义货币(M2)增长可能呈现与去年“先高后低”相反的局面，即“先低后高”：2季度后M2增速将回升，全年可能达到或超过13%。盛松成的意思是，2014的中国经济的下滑是暂时的。无独有偶，曾经的央行顾问李稻葵看到人民币大跌后安慰市场说：人民币今年下半年会涨3%到5%。他们两人都是一个德行，那就是为中国经济泡沫做最后的辩护。事实上，市场将会把他们的话当作是谎言，不会听的。很显然，中国经济在未来将会呈现经济下滑的恶性循环，而不是马上复苏，绝不可能是因为政府多投资一点高铁高速、拆一点棚户区就能改变的，恰恰相反，这样做只是增大负债增大危机而已。
从国际环境来讲，全球美元在巴塞尔三的执行后正在回流美国，这样一来，美国通胀率正在上升的通道，逼迫美国本土的美元回流银行。这样下去，全球流动性将会回收25万亿美元(现金)，造成国际贸易流动性逐渐枯竭，这就是波罗的海散干货指数不断下跌跌破1000点心理关口后继续下跌的主要原因，仅仅只要这个指数，我们就知道，未来3到6个月中国出口是不断下滑的，某一段时间会出现大幅下滑，出口企业在中国经济巨大的泡沫中正在一批一批迅速倒闭，如何能拉动经济增长?中国内需一直十分疲软，严重依赖出口才能赚取一点外汇，出口下滑即表示这个增长的因素不复存在。中国出口的不断下滑，就表明外汇占款不断萎缩，外汇占款是央行以美元为锚来印钞的，外汇占款不断萎缩何来M2的增长?又何来前低后高呢?指望中国经济前低后高，只能是盛松成是一厢情愿，而不是市场趋势。
至于人民币的走势，李稻葵更是胡说，无非是安抚中国经济泡沫破灭中造成的危害性后果而已，因为下半年正是美联储退出QE的时候，美元大量逃出中国，怎么可能引发人民币升值?这种基本常识基本逻辑不容颠倒，人民币下半年只会大幅贬值而不会升值。
中国经济危机正在不断爆发中，对经济的破坏作用越来越明显，不是用投资能够拉动经济的。这种骗局只有林毅夫会相信。还是老老实实做好社会保障，让全民能够放心消费，至少看到长期的希望吧，而不是用灭绝全民的希望来自肥其私。中国用信贷泡沫来维持虚假繁荣的方法不会长久。
深圳一个朋友打来电说：很好玩，深圳的炒房客不肯承认被套的事实，一心在指望再次出现“救市”。我笑了。当年在海南的时候，很多炒房客都以为形势会好转，结果是盼来的是海南发展银行的破产倒闭才彻底失去信心，最后跳进琼州海峡的不少。这一次如果银行倒闭还不能击溃他们的心理，那么，美元的加息会让他们彻底失望，那个时候不管什么城市什么价格都不会有人买。那就是真正的崩盘。政府不是没有救过市，2008年一线城市楼市崩盘后出现了2009年的4万亿基础货币的投放和13万亿的无抵押贷款，这种“救市”的力度前无古人后无来者;2011年5月，温州、鄂尔多斯崩盘后，全国房地产处在崩盘的状态，央行再次出手“救市”，这一次是在一个月内破天荒的突然两次降息，直接释放基础货币1.2万亿，产生的杠杆效应是7到10万亿信贷的投放再次激活楼市，这一次尽管激活了楼市，并没有产生2010年那样的暴涨;第三次救市是在2013年初，楼市购买力几近枯竭，央行在一季度以68%的涨幅迅速放出天量信贷，推动了房价泡沫的泛滥。
凡事不过三。这是我们老祖宗说的，所谓一鼓作气再而衰三而竭也是这个意思。现在投放货币已经不可能刺激经济了，这只会带来副作用。这个效应产生的背景是，在美元贬值周期，大量的美元流动到中国，不仅催生了经济的繁荣，也推动了资产价格的暴涨，连股市冲上6124点也与美元的渗透有关。同时，中国货币的发行也严重的依赖美元，我们的外汇储备大多是企业的负债也是这个原因，因为所有的外汇储备已经作为同值的货币在中国国内流通，房价岂能不涨?
这种模式总有一天会终结，标志就是美元逃出中国，人民币开始贬值。资金的这种流进必然导致资产价格上涨形成泡沫，而资金的这种流出必然刺破泡沫。换一句话来说，也就是美元在贬值周期，中国必然放大资产泡沫;而在美元升值的周期，中国泡沫必然破灭。顺其自然，中国经济只会软着陆;而强行再救市，中国经济只会硬着陆。这就是这次不能救市的终极理由。
从全球经济形势来看，领先指标是波罗的海散干货指数，这个指数是在4月16日跌倒936点的，与其这一轮高点大约下跌两倍，据此推断，中国金融危机大约事实发生在3个月到6个月之间。从国内市场来看，中国最大的泡沫是房价泡沫，2014年1季度，房屋新开工面积29090万平方米，下降25.2%;其中，住宅新开工面积21238万平方米，下降27.2%。房屋竣工面积18520万平方米，下降4.9%，降幅收窄3.3个百分点;其中，住宅竣工面积13910万平方米，下降7.3%。而2012年1季度房屋新开工面积39946万平方米，增长0.3%。2012年1季度，房地产开发企业土地购置面积7859万平方米，同比下降3.9%，而2014年1季度为5990万平方米，比房地产最困难的2012年1季度大跌24%。房地产的库存仍然很多，1季度房屋施工面积547030万平方米，同比增长14.2%，2013年全年中国房地产销售面积为130551万平米，也就是说即便是按最火的2013年房子销售速度，即使现在开发商1套新房也不再修，1季度的房子也足够全国卖4.19年。如果算新房，可以卖近5年，如果算上已完工的库存，最少可以卖6年。
这是美元出逃后造成的过剩产能，日本当年仅仅只是消化库存就花了5年时间，中国房地产谁能撑得住?关键问题是，房地产严重依赖货币，2014年一季度中国M2增长只有12.1%，这是15年来，有的说是30年来最低的增速，导致的原因就是出口企业大衰退，外汇占款不断萎缩，中国央行发行货币少了一支锚。就是央行有心救市，也无力挽回残局的发生。4月14日，我发了一篇博客，中国中小银行面临生死劫，反响很大;4月16日，国务院会议研究，要给中小银行降低存款准备金。这是没有用的，也太晚啦，快中国到处就会发生2008年美国雷曼现象。
2009年救市的刺激计划不可能再会发生，因为国家环境和中国经济现状已经完全不可能。