春暖花开，A股绽放。不经然间，四月行情已连续三周收阳。打住三月下滑势头的，是货币政策的超预期宽松。地产、金融轮番推进，题材股异常火爆，恍若牛市再现。2400大关已踩在脚下，未来行情如何演绎引人关注。
目前国内的市场环境与2008年底有几分相似。将两个阶段的主要经济指标略加对比，或能帮助我们对未来行情的研判。
2008年，金融海啸席卷全球，国内经济骤然下落，A股崩跌。2008年四季度国内生产总值(GDP)增幅快速回落至6.8%，与2007年13%的GDP增速判若云泥。2008年11月，史无前例的“4万亿投资”刺激政策推出，随后的2009年，陆续推出降准、降息等货币宽松政策，加之当时新股停发，A股迎来了从1664点到3400点的翻番小牛市。大兴土木，机械工程股如三一重工、潍柴动力等成最大受益板块，两年时间里不仅收复了2008年的失地，还在2007年的高点之上再度翻番。
到2012年，经过近两年提准、加息、楼市调控等宏观政策对过热经济的“矫正”，国内GDP由2011年的9.2%下滑至一季度的8.1%。多种迹象表明，抑楼市、抑投资，调结构促消费的经济转型期，GDP的下滑势头还在延续。稳增长的重要性或已超过了控制通胀。今年的两次降准，近期央行重提引导信贷平稳适度增长，以及银行首套房贷放松等信息，显示央行的货币政策由紧渐松的调整。今年3月份贷款投放一改前两个月疲态，自去年1月份以来首次突破万亿元大关，以及近日央行表示，将通过适时加大逆回购操作力度、下调存款准备金率、央票到期释放流动性等多种方式，稳步增加流动性供应。事实上，央行较大力度的货币信贷宽松已超过预期。流动性趋松，A股止跌反弹，今年沪指涨幅已达9.4%。
2008年底和2012年的当下，最大的相同点是，在经济下滑超过预期的背景下，货币投放等刺激政策也超出市场预期。最大的不同点是，2008年，包括中国在内的全球经济崩溃下跌，救市举措势大力沉，印钞票宽货币，全面刺激经济，全球齐心协力；2012年，各国经济冷暖不一，欧债危机阴魂不散，美国零利率刺激经济复苏，中国有保有压，调整结构，经济主动减速，加之CPI依然在相对高位反复，故货币、财政政策的刺激力度当是有所保留的“适度”和“定向”。
由是观之，当前“稳经济”与2008年底“救经济”的政策刺激力度，不在一个档级。我们知道，决定股市沉浮的两大因素，一是企业利润，二是资金供给。考察中国股市20多年的风云变幻，对GDP感觉迟钝，而对资金供需反应敏感。对于发达国家的成熟市场来讲，可以说“股市是经济的晴雨表”。对于只有21年发展历史，且资金不能在全球范围自由流通的A股市场而言，“政策市”、“圈钱市”已成共识。还得补充：“股市是国内资金的晴雨表”。故，2008年底，“严重超跌+史无前例的资金投放”可以促成2009年翻番行情。那么，2012年及未来的一段时间，扩容力度不减，在经济的探底途中，“适度”、“定向”的货币宽松，能将A股推到怎样的高度，也便可想而知。
结论是：震荡反弹还将延续，个股机会还可抓寻，但2012年希望有2009年的指数翻番行情，也将是一种不现实的“超预期”。
看完这篇文章觉得
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