复苏不如预期 美宽松政策恐再现
最新数据显示，美国就业市场、消费信贷的复苏不如预期。三月失业率虽从八．三％降至八．二％，非农就业人口仅新增十二万人、约二月的一半，创五个月来最小增幅。二月消费信贷增幅为四个月最低。影响所及，美元、美股期指挫低，美债、黄金价格上扬，宽松政策预期再现。
美国劳工部周五公布就业报告，三月失业率续降○．一个百分点至八．二％，为二○○九年一月以来的三年新低，主因是求职人口减少，并非完全是因为受雇人口增加。三月非农就业人口仅新增十二万人，而先前连续三个月数据皆超过二十万人，也远不如市场预期的二十．五万人左右。
求职人口减少就业失去复苏动能
这反映美国就业市场复苏逐渐失去动能，更贴近宏观经济成长降速的现况，也为联准会主席柏南克上周所发出警告背书。柏南克认为，当企业在温和成长时期调整所需劳力，新增就业可能降速；当经济成长仍低于常态，就业市场能否持续二十万人以上增加，是个问题。
上周五联准会公布的另项数据指出，美国二月消费信贷增加八十七亿美元，改写四个月来新高，也不如市场预测中增加一百二十亿美元。这项指标含循环与非循环性贷款，一月修正为增加一八六亿美元，高于粗估值。
借贷成长减少对财务状况不乐观
借贷成长减少，主要受信用卡债减少所抑制。二月信用卡循环债减少二十二亿美元，延续一月减少三十亿美元走势；非循环债含就学、汽车、移动住宅的贷款在内，二月增加一○九亿美元，为四个月来最小增幅。联准会并未追踪如房屋净值信贷的不动产担保债务。
这意谓美国家庭正持续清偿债务，或对财务状况乐观程度降低。合并上述就业数据来看，就业成长趋缓对消费者信心造成威胁，需一段时间才能更自在地举债。
欧美许多股市上周五因耶稣受难日休市，但对就业数据的失望反映在美股指数期货挫低，史坦普五百指数期货重挫一．一％至一三七四．九点，使这项基准指数周线下跌○．七％，为今年以来最大周线跌幅，道琼与那斯达克指数期货也都收跌逾一％，反映美股本周可能开低。
美元兑日圆汇率挫深触及一．三％至八十一．三一日圆，为一个月来最低。美国十年期公债价格上扬，殖利率创今年最深跌幅，下降十三个基点至二．○五％。黄金现货价格攀升○．六％，至每盎司一六四○．三五美元。
分析师认为，美国就业报告尽管不会立即反映在本月下旬的联准会决策会议，但若四、五月就业情况仍让人失望，则可期待六月会有更多宽松政策的推出。