潜在泡沫破裂前 三招减低在华投资风险

编者按：作者ChrisTaylor为路透社撰稿人，文中纯属作者个人观点。

【看中国记者谭晓蔚编译】（路透社10月31日发表）近期大家关注的焦点均集中在欧元区的波动，任何来自于当地的小的传言就会引发全球股市震荡。但告诉你一个秘密：如果你想要知道未来几年内什么会令你的投资损失殆尽，忘掉欧洲吧，你真正应该关心的是中国，其潜在的泡沫破裂。

长期以来，很多投资者把中国国内生产总值（GDP）惊人的高增长想成理所当然，确实，中国经济的崛起是经济史上最令人惊奇的事件之一。但最新数字显示，其经济裂缝开始扩大，中国股市正接近其两年最低；在经历多年的双位数增长后，中国的GDP正持续减速，今年第三季度的增长放缓到9.1％；政府的外汇储备增长也开始放缓。

“一些领先指标，包括信贷增长及物业销售，已在最近几个月表现出疲软迹象”，美州银行的美林证券全球分析研究中国战略家大卫-崔表示。“因此，我们认为风险正在大幅上升，这些风险因素互相影响，任何防线一旦被突破，都将成为危机爆发的导火线。”

对了，房地产，正如它拖垮了美国经济一样，现在它有可能对太平洋彼岸的朋友做出同样事情。宽松的信贷和过度扩建，听起来很耳熟吧？这在中国已导致“鬼城”的出现：新开发的摩天大楼处处林立，但里面却空空荡荡。

类似的发展不太可能一直持续下去。一些中国官员谈到中国经济时总是自鸣得意，中国在过去三十年奇迹般的发展令人印象深刻，似乎打破了繁荣和萧条交替出现的正常经济周期循环。但没有任何一个国家能避免没有经济问题，中国的经济引擎迟早会开始出现问题。

生活在悉尼的前加拿大电影制片人大卫.菲德奇克（David Fedirchuk音译），是一位站在中国经济风浪尖上的投资者，虽然他认为自己只是一个“小”股票交易者，他开始为其家庭积累退休储蓄。身为两个孩子的父亲，他非常担心将要发生的危机。

菲德奇克开了一家叫“妈妈的意大利粉”(Mum's Spaghetti)工厂。他说，“中国的泡沫破裂将会是毁灭性的”，“眼下采矿业是澳大利亚的经济支撑，如果中国不再需要大量的资源，我们只有依赖疲软的零售及制造业。”像任何好的棋手一样，菲德奇克已经在考虑下面的几步。他认为中国经济放缓有可能会导致悉尼物业市场下滑-这是为什么他已将自己的房子投放到市场上待卖。

回到美国这里，投资者应该做些什么呢？毕竟，美国是中国最大的贸易伙伴，两国的双向贸易在2010年达到了三千八百五十亿美元，一年内增幅近30%。美国也是中国最大的出口目的地和第四大进口来源地。抱歉地说，如果中国经济出现硬着陆，不会有很多可以让股市投资者逃避危机的地方。下面有几个可以供投资者选择的降低风险的方法：

对冲你的投资

“我会寻找新华富时中国25指数股票（I shares Xinhua China 25）的期权市场，以对冲现有的直接风险，或者买入一个做空期权。”洛杉矶钱经理贝尔蒙资本集团的执行合伙人斯蒂芬Solaka说，“所以，你要是现在做多新华富时，如果我是你，我会用保护性封顶保底（Collar）策略。”保护性封顶保底可以使你在股市大幅下滑时沽出你的期货，从而锁定利润。

了解你投资的跨国公司

有些公司比其他同行更容易受中国市场变化影响。如Freeport-McMoRan矿业公司，卡特彼勒（Caterpillar）这样的重型机械制造商，主要进口商沃尔玛等，通用汽车公司的汽车和百胜餐饮！这些跨国公司都从中国的繁荣增长中受益–但当中国经济放缓时将更容易受到冲击。

避免投机

美国银行的崔认为，大多数普通投资者都不应试图自己挑选在地球另一半那边国家的个别股票，尤其是当股市风暴来临前，要特别小心。崔说，“要是投资在银行、地产和投资为主导的行业，包括资源、钢铁、水泥、机械、承包商及干散货航运投资。”如果你已置身于庞大的中国市场而又不想放弃-毕竟9%的年增长率对美国的大多数投资者依然很有吸引–你可以挑选一个类似于中国马修斯（MCHFX）这样的一个互惠基金，这样万一有损失，也会好过您直接投资在暴跌的个股和行业。

（原文标题：Analysis:Three ways to invest in China without fear）

（译文有删节，点击看原文）

(文章仅代表作者个人立场和观点)