美元或告别悲惨世界

2011-10-30 12:39

自欧盟峰会以来，美元一片惨淡，在所有资产步步上扬的时候，它独自跌至历史低点，昨日美国强劲的GDP数据也未能该变它悲惨的命运。但是，它可能只是暂时站到了风口浪尖之上，长期来看，美元还将展开反攻。

目前来看，美元受到三大因素的支撑。

一是欧元区债务危机。尽管目前市场对欧盟峰会结果反应积极，但这并不代表着危机已经解决。

此次欧盟峰会上，欧元区成员国在希腊债务减记50%上达成一致意见，并将新的EFSF规模扩至1万亿欧元，通过杠杆化将其扩至4-5倍。但并没有公布细节，或者说根本就没有细节。

这次峰会协议只是一个框架，欧元可能短期受益，但不可能持续，投资者最终还将寻求美元避险。

二是欧洲央行面临着放宽政策的压力。

就目前来看，欧元区经济增长承担着较大的压力，财政状况也在继续恶化，欧洲央行可能被迫采取行动。

欧洲央行11月3日即将召开利率决议会议，这将是德拉吉接替特里谢以来第一次正式亮相。新官上任三把火，他可能会修正特里谢之前犯下的错误。

在利率政策上德拉吉一直是鹰派作风，他也曾表示，欧洲央行的任务是对抗通胀。在安抚市场方面，他并不清楚购债是不是必要的。这或许说明，他不会轻易下调利率，但在欧盟峰会扩大了EFSF规模后，很难说欧洲央行还将保持独立性，德拉吉可能会在多方压力下降息。

有市场分析师称，一旦欧元停止上涨，很可能会跌至1.30。

第三大因素来自美国，也是最为重要的一个因素。尽管近期QE3呼声较高，但预计美联储会谨慎行事，更侧重于扭转操作，而不是继续放宽量化宽松规模。这样一来，投资者的安全带将从欧元转至美元。

自上周四开始，美联储官员就在接二连三地鼓吹QE3，塔鲁洛，耶伦和杜德利均表示，一旦时机适宜，将推出QE3。但这只是一种试探，事实上，美联储对此并没有做好准备。

美联储9月份宣布执行“扭转操作”，旨在压低长期利率，使得整体财政状况更具适应性，目前来看，时间尚短，效果还没有完全显现，还需进一步验证，在此之前，估计美联储不会有较大动作。

此外，昨日美国公布的GDP数据异常优异，打破了市场对美国经济可能再度陷入衰退的预期，这使得美联储年内推出QE3的预期大幅消退。

美国劳工部下周将公布非农就业数据，这也是美联储制定货币政策的重要指标，若美国就业市场有较大改善的话，美联储官员或将放弃QE3。

就目前公布的数据来看，美国经济再度陷入衰退的可能性不大。

市场分析人士表示，如果在11月3日美联储议息会议上市场能够确认美联储不会采取更夸张的宽松货币政策的话，美元的走势会有改观，甚至是新的契机出现。在这之前的几天时间美元指数低位震荡的概率较高。