牛刀：中美金融战一触即发?

2011-08-29 12:05

为什么不推QE3？

2011年8月26日星期五北京时间22时12分，在怀俄明州杰克逊城，脑门透亮、留着白色络腮胡须有着“坐着直升机满世界撒钞票”之称的美联储主席伯南克，向全球伸出了V型手指。在全球央行行长会上，最后一句话掷地有声：美国经济正在复苏，美国长期展望保持强壮，他个人对此较为乐观。近期的政治纷争并未搅乱金融市场和经济。

在此之前，市场普遍认为，伯南克将宣布QE3计划，谈全球经济不妙的前景，有的甚至认为要向全球释放一万亿美元。于是，道琼斯指数、纳斯达克指数和标普开盘大跌，道琼斯甚至跌去100多点，黄金上探1800美元。但是，伯南克讲话一传出，道琼斯指数瞬间从跌去110点后瞬间拉升，立马大涨。黄金瞬间跌破1780美元，直逼1770美元。

在伯南克讲话两小时前，我在微博上说：美国怀俄明州杰克逊城，伯南克此时应该起身。在今天全球央行行长会上，将会讨论全球经济问题、全球主权债务问题和美联储的货币政策。谁也不知道未来经济发展的方向，期待的是美元的走势。黄金昨夜略有反弹，似乎预示QE3的推出。我认为，伯南克的演讲将会打破黄金梦。

我的观点很明显，不可能推出QE3，也不允许黄金借QE3大肆炒作、继续上涨。在我发博客后一小时，新浪财经报道了哥伦比亚大学教授迈克尔-伍德福德(Michael Woodford)8月25日在《金融时报》发表评论文章：文章指出美联储不应推行新一轮的量化宽松政策，而是应该增加政策透明度，消除市场上的不确定性因素。建议美联储拒绝推出QE3。

美联储不可能在这个时间节点上，推出QE3。何时推出？不得而知。

何故？

两国金融背景的简单分析

说美国经济陷入衰退，也许是中国的一厢情愿，要不就是美国买通中国的一些名人，散步的烟幕弹，唱衰美国以自慰。就是阴谋论的制造者，一直在说美国对中国玩阴谋，在中国国内阴谋论也喧嚣尘上。

为什么我们在百度上搜素，什么中央情报局十条戒令，什么“2003年全球气候报告”都是真的？尤其是，2003年全球气候报告关于中国部分正在一条一条应验？包括2010年西南五省干旱、包括泥石流等一一应验，现在没有应验的是2012年大旱灾，因为时间还没到。

再看看5月上旬，黄金、白银大跌，分明是公开的警告，因为中国拼命买黄金和白银，而印度、日本人经此大跌后，纷纷抛售黄金和白银，现在的黄金和白银，只有中国在玩。由于人民币严重超发，股市不振，所以，资金纷纷涌到黄金和白银上。

不久前，什么原因也没有，黄金在三天内跌去200美元，跌幅高达10%，创三年新高。这其实是美元第二次警告。不久，肯定还有第三次大跌，也视其为第三次警告。如果再不听，再遇大跌，再说美元玩阴谋，那就没意思了，因为人家明明告诉你，黄金会大跌，你还在高位拼命买进，这就要自己负责任了。

说美国经济衰退更是可笑了。我查看了美国所有经济数据，M2从没有超过5%的国会规定的上限，你凭什么说美元超发？

再看看PMI，全球经理人采购指数，一直在55点上方运行，表明经济景气度非常高。这个数据是以50点为经济的牛熊线。高于50点，经济运行就是非常健康的状态；低于50点，就是才是经济步入衰退。而美国达到55点，欧洲基本是处在54点，而中国已经滑落到49点，跌破牛熊线。

QE推出的真实目的

在金融上，通胀其实就是一种赤裸裸的掠夺行为。在美国房市不振的情况下，美联储采取量化宽松政策，向全球输出通胀，通过推动国际原油、黄金和大宗资产价格上涨的方式，掠夺全球的财富，填补国内社会财富的消耗，取得社会财富的再平衡。

道理很简单，国际原油绝大多数由美元定价，只有俄罗斯圣彼得堡原油交易平台由卢布定价；黄金和80%的大宗资产的定价权也在美元手上。这一点是不容质疑的。美元一贬值，其他非美货币全部升值，带动其他非美货币的持币人纷纷到美国本土消费，保持了美国由消费拉动经济增长的发展模式。

在美国GDP的构成中，服务业包括私人消费占72%，政府采购占18%，这两项构成了全美经济的最大比重，只要消费保持增长，就必须实行弱势美元政策。美国制造业占GDP15%左右，出口一直是负增长，占GDP的-5%。

通过量化宽松，向全球输出通胀，是量化宽松的最大目的。

现在全球正在通胀之中，量化宽松的目的已经达到，何劳再去推出QE3呢？所以，美元必须准备一个更大的金融战。战场放在人民币流通区域。

美元去了哪里？

有人会问，既然量化宽松执行了两期，共向全球释放了1.5万亿美元，那么，为什么欧洲和亚洲都在闹美元荒呢？

这个问题问得好。很显然，在欧洲和亚洲的主要金融中心，谁都在缺美元，这是不争的事实，包括日本在内，大家都要被迫买美元，这也是量化宽松的一个效果。随着欧债危机不断发酵，美国货币基金持续撤离欧洲市场，造成欧洲银行业美元融资紧缺。有证据显示，货币市场基金已经完全撤离了意大利、西班牙银行。

新加坡5年期基准利率交换合约(basis swap)与香港1年期基准利率交换合约8月双双降至至少1999年以来最低，这意味着取得美元的一方，必须接受低于本币基准银行间拆借利率。欧洲债务危机恶化之时，欧元基准利率交换差也达到2年半低点。摩根士丹利(Morgan Stanley)的一份报告显示，欧洲银行的定期融资在8月份已经彻底冻结。即便是一些强劲的银行，他们现在获得长期融资也越来越困难，不得不支付更高成本。

大家一看，一方面美联储在大量释放美元，一方面大家都没有美元。那么，美元去了哪里？

答案是，1.5万亿美元大部已经在向人民币流通区域聚集。大家想想看，一个小小的房地产信托基金产品在半年时间就吸收了1000多亿美元，就不觉得奇怪了。

美元可以出逃中国

为什么中国的繁荣存在很多虚假的成分？就是对资本的流进流出存在不同的认知，有的认知仅仅停留在热钱和地下钱庄上，这是很肤浅的。从加入WTO以来，撤资一直存在，每时每刻都存在撤资，在中国大地，资金从来都是有进有出，而不是存在一个时间节点，突然间全部都往外面跑，世界上也没有这样一起跑的事。

有一个网友，打了一个简单的比喻，原来卖100块钱的东西，现在卖150块钱，这就是资金进入中国，原来100块钱的东西，60块钱出口，就是资金流出中国。这就是为什么出口到美国的中国制造，一律非常廉价，而进口到中国的美国制造都非常昂贵的本质原因。

让我们来看看2001年阿根廷和1997年的越南，在货币贬值初期和升值末期，这些国家都面临着严重的通胀，就像现在的中国一样。其原因，本质上来自汇率管制。汇率可以管制，黄金买卖可以采用期权卖空，这里面存在黄金投机机会，造成大量美元流向美国。

否则，现在中国没有战争，为什么民间会大量购买黄金的问题，就无法解释。顺着这条通道，我们认为，美元可以顺利出逃。

中国如何应对？

对中国来说，这场金融大战迟来不如早来，一定要做好准备。浑浑噩噩的应对，只会给国家造成损失。

黄金、房地产泡沫都是软肋，一定在国际资本的攻击之列，因为泡沫巨大；A股在目前攻无可攻，因为指数太低，处在底部，可能逃过一劫，但一定会有反应。外汇储备是一块肥肉，风险敞口太大，是值得防御的地方；地方债务平台，应该尽快整理。

原题:不推QE3将引发中美金融战

(文章仅代表作者个人立场和观点)