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莫被暴跌吓破胆

作者:贾肖明  2011-05-30 12:14 桌面版 正體 打赏 1

最近股市跌了不少,大家似乎都有怨气,骂娘的声音多了起来,论坛和微博上各种各样的段子开始流行,“人在江湖漂,哪能不挨刀?”波动是证券市场的常态,这轮调整能够全身而退的投资者可谓寥寥,特别是部分前期强势股的补跌,杀得不少股民措手不及,惊叹恍若“5•30”再现。

上周的调整导火索是国际板即将推出的传闻,导致股市脆弱的平衡再被打破,盘中出现恐慌性连续杀跌。刚巧笔者在上海出差,同各路机构投资者交流之后,也获悉强制性止损是近期市场调整的加速器。在资产管理行业,类似券商自营和阳光私募等一般会设置10%到15%的止损线,达到这个水位线意味着无条件地止损,甚至引发连环止损的多米诺骨牌效应,无关估值、无关业绩。

暴跌当然是痛苦的,但是骂娘和痛苦并无补于事,理性的投资者不应该把时间纠结在已经出现的亏损或者利润回吐,而应该把眼光放在前方。

从经验来看,市场在短期集中风险释放之后,自然会有一个向上的反抽,但从目前的基本面、政策面和资金面来看,市场不具备V型反转的环境,换言之,这是一个俗话的“逃命阳线”,很多人在期待等着这根阳线来减仓止损,这也意味着反弹的力度可能很弱,除非有强大的政策力配合。

解铃还须系铃人。通胀高企导致的政策和资金的收紧,以及对企业盈利的下滑是困扰市场的主因,这意味着如果市场要出现相当力度的反弹,首先必须看到通胀压力的缓解,这样业绩持续增长的优质企业将会率先跑出。即将到来的6月,被恐慌和低迷的情绪所困扰,恐怕无法给投资者带来喜悦,同时半年报的的披露,恐怕会揭穿更多伪成长股的“画皮”。但7月随着通胀的触顶,以及政策的转向可能,一波持续有力的反弹可以期待。聪明的投资人开始准备跑鞋,因为他们理解波动的意义,希望总在绝望处,在持续调整之后,新的一扇财富之门将打开。

花开花谢,云卷云舒。能预测短期的波动的投资人是神,不是人。我们不知道下周的天气如何,但我们知道一年四季不会改变。我们无法预测生命的长短,但我们知道青春一去不返,我们强身健体,但终无法摆脱疾病的困扰。我们无法预期中国经济转型的曲折成败,但人口老龄化无法逆转,伴随其间的必然是医疗保健服务业的需求爆发性成长。目前医疗保健行业占GDP的比重只有3%左右,而发达国家的数字则一般在15%到20%之间,如果未来10年,中国的GDP还能保证8%的增长,而医疗保健市场的占比又能随之提高,那将是一个惊人的市场。

海普瑞显形了、康芝药业被罚了、医药招标“唯价格论”导致“劣币驱逐良币”……这些都是医药行业“黄金十年”的小小浪花。相信云淡风轻之后,医药和消费股依然是王道。预期担心自己未来高昂的医疗和养老费用,不如擦亮眼睛去挖掘里面巨大的投资机会吧。

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