股指期货3分钟异动 闻到政策味道？

2011-05-18 12:13 作者:钟子宏

受国内资金面偏紧、美国国债16日达到其法定的14.29万亿美元上限等市场悲观情绪的影响，昨日(5月17日)开盘后，大盘曾一度下探，但随后期指较现货提前3分钟启动，带动现货市场探底回升。截至收盘，上证综指报收于2852.77点，上涨3.70点，涨幅0.13%;沪深300指数报收于3116.03点，涨幅0.50%。

由于今日起上调存款准备金率0.5个百分点，短期资金面承压。据历史统计数据显示，上调存准率当日，大盘上涨概率略高于下跌概率。

股指期货昨提前3分钟异动

昨日早盘开盘后，受市场悲观情绪的影响，股指曾一度下探，沪深300指数最低探至3077.07点，较开盘时下跌23.39点。然而10时42分后，期指率先反弹，沪深300现货指数在3分钟后(10时45分)跟进，上证综指也在创出本轮调整新低2821.20点后，反身向上，并最终以微涨0.13%报收。

中期资产管理公司研究员陈桂宏向《每日经济新闻》记者表示：他们通过相关性统计的方法，对股指期货指数与沪深300指数的不同K线周期作了“同步形态相关”的统计分析，观察到如下现象：对于单一的5分钟、30分钟、日K线而言，价格形态基本同步，期指罕有领先于现指数K线的情况出现。但仔细研究分时走势及1分钟K线图，期现指数同步相关性较低，期指存在不间断地领先于现指的现象。当然，一旦出现这种情况，套利资金将很快捕捉到这样的套利机会，导致领先时间难以超过5分钟。

银河期货研究中心副主任、首席宏观经济顾问付鹏向《每日经济新闻》记者表示：“昨日由跌转涨背后一些重要背景在于，截至5月16日，连续8天资金净流入A股市场的房地产板块。在当前房地产调控未见松动、房地产上市公司存货大增、现金流收紧、资金紧张的情况下，股市内的资金却开始追逐房地产板块，或许说明嗅到了调控松动的味道。”

上调存准率当日反弹概率偏大

央行今日起上调存款准备金率0.5个百分点，据《每日经济新闻》记者统计，自2010年1月1日起至2011年5月7日，央行共计11次上调存款准备金率0.5个百分点，其中上调存款准备金率当日，大盘上涨共计7次，下跌4次。上涨概率达63.64%，下跌概率为36.36%，上涨概率高出下跌概率近28个百分点。若参考这一历史统计数据，今日再次上调存款准备金率，则大盘上涨概率或较大。

而记者也对上调存款准备金率次日的大盘走势作了统计。其中，上调存款准备金率下一交易日，上证综指上涨概率为54.55%，下跌概率为45.45%，上涨概率仅高出下跌概率9个百分点。据此判断，上调存款准备金率之后短期内，大盘出现趋势性行情的概率或不明显。

中期资产管理公司研究员陈桂宏认为：第二季度仍属于宏观政策(控通胀与控房价)的调控期与观察期，政府对信贷持续收紧，M1(狭义货币供应量)同比增速持续下跌，都对资本市场构成持续的资金压力。虽然近期社保基金高调入市，但在政策未进入中性稳健期之前，资金面上难有根本好转，因此，A股也较难出现趋势性上涨行情。5月17日的盘中大逆转，目前仅能以反弹视之，预计反弹时间或持续2~3周左右。