楼市左右为难 股市又见春雪(图)

2011-05-10 13:17

近来，中国房地产市场形势扑朔迷离，迷雾重重。而股市又在连绵下跌之中。使人们不禁想到了去年4月16日后，由人们预期股指期货可能带出一波行情到大失所望反而跌到7月5日的2319点悲壮景象。（本轮行情目前看，不会跌那么深。）周四出现反弹，周五又受美国股市、大商品大跌的影响低开30点；但下午翻身向上；人们渴望它在现在位置企稳，不要再走熊市老路。

一、货币政策从紧给股市压力甚大

为了对付5.38%的通胀，又避免对房贷一族及地方政府贷款还贷压力太大，央行以一次次地提高准备金率为主，兼以提高利率；目前利率为3.25%，仍为负利率，但准备金率高达20.5%。这对各家银行压力相当大，抢资金，拉客户成为银行艰难任务。企业贷款压力又很大，有点如2008年上半年之情况，而企业在无奈之中，抛股兑现是第一选择。

二、严厉的楼市政策对经济形成很大压力

今年以来，对房地产市场调控政策，越来越如乌云压顶。现在已显出效果。深圳的一个房产1.5—1.6万元/m2，一下子跌到1.1万元/m2，结果引来几千居民，一天之内1000多套房一抢而空。这一方面说明发展商资金已到了捉襟见肘的困难地步，另一方面说明居民潜在的刚性需求有多大。房地产价格虚高肯定不好。但它是中国经济中牵一发而动全局的最重要产业。对它的任何过份严厉打击，都可能造成中国经济的真正伤害及雪崩式下跌。我非常担心目前的房产税、限购令等计划经济式的强行调控会有什么后果，这完全是当年发放糖票、粮票、肉票的做法，在市场经济搞了三十年的今天，让人感到与世界大潮格格不入。

现在的局面，要么是经济随房地产冷下去，走可怕的日本道路；要么就是硬调控一段时间，上述行政手段取消，房市又强劲反弹，出现井喷。是左右为难的格局。在目前的货币流量下，（M2为75万亿，M2/GDP=1.7倍）；单纯硬压房价，肯定会让CPI(物价)拱上来，到时还得加息，加准备金率。

中国社科院发布的房地产蓝皮书，称年内预计出台更严厉楼市政策如：调控向存量市场延伸，住房环节成为调控政策重点；并建议对全国推广征收房产税。这肯定是不了解社会实际情况的书呆子，在家里闭门造车之胡言乱语。“房产税”可以增加地方政府财政收入；但这是合法合理吗？农民给地主交过了租金，还要向地主交税吗？七十年土地使用金（地租）已重重地交了一笔个地方政府，还得向他们交税吗？

其实地方政府大多都非常反感房产税，此税一多征，房地产必跌，土地必卖不掉，地方财政喝西北风吗？

三、世界大宗商品大跌拖累中国股市

周四晚上，世界大宗商品继续大跌。一度大涨的白银，大跌22%；纽约原油大跌，跌破100美元；黄金也开始大跌，伦敦的锡、铜、镍、铝也普遍大跌，覆盖19种大宗商品期货指数CRB一直在跌。而由于人们对美元加息等预期，美元有走稳迹象。故欧元、石油、黄金都在跌。实际上是人们对世界总体经济增长有担忧，同时对中国经济有可能硬着陆，放慢有担心。而世界市场的大跌，又引起了中国金、银、铜、有色金属、煤炭等行业公司的压力及下跌。

现在人们希望股市在这一带企稳，在走出向上行情。

四、新股创纪录大面积破发，成为一幅极其令人厌恶的图画

每周上市7家新股，并且总是三分之二以上破发，成为这次股市大跌中最令人厌恶的事情。很多只买二手股的投资者可能会拍手称快。其实，这也是股市大跌的原因之一。试问除中国外，海外哪个国家有如此“大跃进”式的发新股的？哪个国家的新股有66%破发的，哪个国家的新股价格比老股价格高，风险大的呢？香港有一次发新股，因其便宜，人人争购，只好通过身份证摇号。“市场化”新股改革，如果结果是66%破发，将投资者一步套牢，买新就高价卖，这是实验胜利成功的结果吗？两家交易所领导还一起撰文说“这是好事”；好什么事，把高价粮食种子、化肥、农药卖给农民，使他们再怎么种植、耕耘、投资也会大亏一场，这是好事吗？真是不可思议，人们至多只是深表同情与遗憾。怎么会喝倒彩呢？

新股这么破发，老股会走好吗？

新股这么破发，价格怎么定出来的？中国股市的所处环境本来就不是完全成熟的市场，如：人民币汇率不能自由兑换，国家股法人股没有完全流通；大部分股票国内价比海外价高（除香港银行股比国内高外）；如耀皮A为17.60元，B股仅0.834美元，仅合5元多人民币；老凤祥A股为32元，B股为2.88美元，仅合19元人民币。此时，在A股市场以市场价发新股就是不负责任地高价发，就是把风险，亏损留给了投资者，而给人们留下的真像是一堆好鱼好油中夹着臭鱼烂虾、核污染海鲜、地沟油的恶劣感觉。

45元的庞大集团走了6天了；仍在33-34元一带挣扎，买到一个亏一万多元。

而管理层少数人的容忍、喝彩，使上市公司破发，及推荐券商变得心安理得，没有内疚与责任感。其实大多数公司不希望破发，希望给投资者以上涨空间。

但人们是否就此都去买二手股了呢？没有。二手股跌了14天了。人们可能只好存银行，及买货币市场基金了。

美国也是市场化发新股，但它的竞标方式是你出68元就给你68元。你出35元就给你35元；像上海汽车牌照竞标一样，结果人人责任自负，价格就合理、公正，低得多。为什么我们的市场化不学学美国呢？

总之，从4月18日的3067到5月6日的2865点，股市经14个交易日，跌去了200点，大部人又陷于亏损之中。

周五股市虽然大部分时间在下跌阴影中，但涨的家数比跌的家数多，沪市是524家涨，361家跌（即59%涨，41%跌）；深市更是826家涨，432家跌（即63%涨，34%跌）。

投资者要控制仓位，选择不易亏的可转债和股票来高抛低吸。

(文章仅代表作者个人立场和观点)