美元反弹或宣告商品牛市终结

本周全球金融市场最大的事件无疑是周四在美元大幅反弹的背景下，大宗商品出现全线暴跌，同时诱发了市场的诸多担忧，美股等也受此拖累而出现回调，传导到A股市场就是周五股指的大幅低开。

其实，从本周美国公布击毙本•拉丹开始，美元就在开始积蓄反弹的力量。而5月5日欧洲央行议息会议后，欧洲央行行长特里谢在讲话中并未使用此前惯用的“高度警惕”之类的描述，使得市场担忧欧洲央行此前所暗示的加息速度将放缓，欧元因此承压大幅下挫。当日，欧元对美元下跌幅度达到惊人的1.93%。

而美元的迅速攀升，也使得商品市场承受巨大压力。几乎所有的大宗商品品种周四均出现大幅下跌，WTI原油跌破100美元/桶，金价跌破1500美元/盎司，铜价破9000美元/吨，所有的技术支撑位都变得不堪一击。尽管有市场人士认为这在一定程度上是高频交易的连锁反应，但这种情况显然很难用这样的纯技术原因去解释。

在笔者看来，不管出现这种市况背后的原因是什么，投资者至少应该对此保持高度警惕。在大宗商品大幅上涨带来全球通胀压力高企的背景下，这样的资源价格是否能够长期维持存在很大的疑问。目前中美两个大国的经济政策可谓一紧一松，随着QE2的到期，美联储的政策会如何变化将成为金融市场后续走势重要的风向标，值得投资者重点关注。

回到A股市场，受商品大跌影响，周期类个股短期内恐难有很好的表现，而国内电荒的出现，将使得相关受益板块短期内受到资金追捧，在目前市场整体处于弱势的情况下，医药、消费等防御类板块也是市场较好的避风港，而一些调整到位的新兴产业板块如锂电池等也可适度关注。

就股指而言，目前周K线已经出现罕见的三连阴走势，但短期只要不跌破2820点，此次回调仍处于正常回调范围之内；如股指跌破2800点，则回调的级别将提升，回调的时间也会相应拉长。投资者要注意仓位控制，耐心等待新的建仓时机的来临。

不过投资者也不用过于担心后市，下周将公布4月的宏观经济数据，目前市场预期CPI将较3月有所回落，政策继续紧缩的压力或将有所缓解，不过如果外汇占款仍居高难下的话，5月央行再升一次存准率将很难避免。

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