中国政府：鱼与熊掌不可得兼

2011-03-07 13:08 作者:Tom Orlik

中国政府想对抗通胀和重新分配收入，让家庭分得更大一杯羹。上调利率就能一箭双雕。显然，北京方面并不是这样认为的。

解析中国政府公报的语言绝非易事。但国务院总理温家宝上周六向全国人民代表大会所做的政府工作报告的确并未暗示有可能会再度上调利率。过去六个月利率已被上调三次。

相反，重点被置于“为转变经济发展方式创造良好环境”。这表明，中国政府认为，为增加国内消费在国内生产总值中的份额，有必要利用强劲的增长来缓冲改革带来的负面影响，改革是至关重要的，但也是艰难的。

乍看之下这是有些道理的。利用上调利率来推动工业发展可能会造成灾难性后果。

但对通货膨胀来说，政府宣布任务完成还为时尚早。油价上涨、工资上涨以及全球流动性过剩都表明，控制价格不是发放一点储备粮那样简单。

保持低利率意味着廉价货币将流向企业贷款人，也意味着家庭存款人会面临负债。1月消费者价格指数较上年同期增长4.9%，一年期存款利率为3%，那么家庭储户面临的情况就是实际利率为负1.9%。

这些处于负数的实际利率事实上是对中国家庭的征税和对政府以及企业的补贴。中国家庭是储蓄的大头，而政府和企业是贷款的大头。

这种不平等就是政府说希望解决的收入分配扭曲问题的主要原因之一。北京方面试图解决所有问题，这样的风险是最后可能一件也做不成。利率“慢动作”可能会使政府对抗通胀和增加家庭收入的目标无法实现。