象征性大于实际意义，多国忧心美元贬值
——美国再砸六千亿刺激经济

2010-11-15 12:46 作者:方茹

针对美国持续的高失业率，低经济增长率，美联储再出重手，11月3日宣布通过量化宽松，向市场发放6千亿美元刺激经济。华尔街顿时欢呼雀跃，股市涨至金融危机之前的水准。但一些手握巨额美元资产的国家，如中国，德国，巴西等国则忧心忡忡，担心资产贬值，及美元贬值后影响本国出口。本周四（11月11日）将要在韩国首尔召开的G20首脑峰会，汇率和币值问题将成为各国争论的焦点。业内分析人士认为，奥巴马政府在全球经济危机爆发后注入几万亿美元资金拯救美国经济，致使政府赤字加剧并且招致反对党的诟病。本轮量化宽松刺激经济的效果如何，是否引起的通货膨胀，冲击民生，成为各界关心的焦点。

【看中国记者方茹采访报道】美国中央银行美联储11月3日宣布实施第二轮量化宽松货币政策，到2011年6月底以前购买6000亿美元的长期国债，以进一步刺激美国经济复苏。美联储当天同时宣布，将联邦基金利率维持在零至0.25％的水平不变。美联储表示将在之后的各月中逐步实施这一计划，预计每月将购买750亿美元的美国长期国债。

通货膨胀压力小 就业影响不大

如何来解读美联储的这一经济政策，美联储向市场每月投放750亿美元是否会引起通货膨胀的，本报记者采访了旅美经济学家，《当代中国研究》主编程晓农博士。程晓农博士认为，美国是一个资本完全自由流通的国家，每日进出美国的资金量非常大，一个月增加几百亿美元对美国的资本市场影响微乎其微，其象征意义远大于实际意义。目前，美国并没有真正出现通货膨胀，任何国家都有可能出现物价的轻微上涨。通胀的标准是2-3个月之内物价上涨2%-3%。据10月美国密歇根大学调查数据，10月的一年通胀预期指数终值为2.7%，初值为2.6%；也就是上涨了0.1%。美国的物价显然没有达到这个标准。油价没有上涨，普通等级的油价基本在2.8美元一加仑上下浮动，这是一个重要指标，因为它会影响到其他商品价格。另外，食品价格也没有特别的上涨。根据美国劳工部的数据，美国9月份的消费者物价指数（CPI）较上个月仅升了0.1％。与一年前相比，总体物价水平仅上涨1.1％，核心物价仅上涨0.8％，为1961年以来最缓慢的年度增长。

至于对就业的影响，程晓农博士认为目前来说几乎没有什么影响。实际的影响要到3-5个月后才能看出。但是目前消费者信心并没有恢复。美国10月密歇根大学消费者信心指数终显示消费者信心下降了0.2%，低于经济学家的预期。程晓农博士认为，美国企业的就业容量并没有明显扩大，大规模裁员后到现在企业还在挣扎当中，财务状况还在继续调整，所以还需要相当一定时间企业才能恢复正常的财务状况开始增加雇员。当然目前的美元贬值会使美国商品价格下降，增加美国商品的出口机会。据劳工部11月4日公布的非农就业报告显示，10月份美国失业率连续第三个月维持在9.6%不变，非农就业人数则增加15.1万人。

利益不同 招致贸易保护主义抬头

据美国之音报道，20国集团峰会将于本周四和周五在韩国首尔召开，但是，随着美联储宣布第二轮量化宽松政策，各国在货币问题上的分歧似乎在加深。周一（11月8日）在一份由世界银行赞助的调查报告中披露，美国、欧盟以及20国集团其他成员国最近加快了保护国内生产商的步伐。法国10月向其农场主支付23亿美元，而韩国则向100个指定企业提供出口补贴。报告说，中国正是这些措施最大的目标。

总部设在美国德克萨斯的私营全球分析机构斯特拉福(STRATFOR)的中国经济问题专家马修•格特肯(Mattew Gertken)说，贸易保护主义在全球经济转向复苏的时候，有加剧的趋势。

华盛顿智库美国企业研究所的中国经济学家菲立普•利维说，美国的量化宽松是导致资本流入的最新的诱因，但是，中国更应该担忧的是人民币汇率被长期人为低估。

他说：“我认为，中国一直存在的担忧是，如果你一直保持一种低估的汇率，你在鼓励外国投资者将钱投入中国。这就引发了通货膨胀的担忧，这也是他们采取这些措施的原因。随着量化宽松政策的出现，这些担忧就更大了。”

星期二，人民币兑美元汇率为一美元兑换6.66元，创下2005年7月以来单日最大涨幅。人民币汇率在重大国际会议或是中美领导人会谈前通常会上升，分析人士指出，这是因为中国不希望人民币汇率成为会谈的焦点。

程晓农博士认为，美国的量化宽松政策更大程度影响了美国与其他国家利率的对比。其他国家不高兴主要是担心想对于本国货币就要升值，从而影响其出口。从趋势上讲，美国贸易赤字那么大，大量进口各国商品，完全靠资本项目的顺差来弥补，弥补后依然出现大量赤字，所以这种情况下美元贬值并不奇怪。当然各国都有自己的利益，比如日本、欧洲都担心自己的币值继续升值。因为现在许多国家都想扩大对美国的出口来换取本国经济的复苏，问题是对美国而言，如果满足这些国家的要求，美国将继续陷入萧条，所以利益上是不一致的，美国政府首先要保证本国的利益。

量化宽松政策对中国的影响

程晓农博士认为，中国目前的通货膨胀已经非常厉害，食品价格上涨尤甚，中国国家统计局公布9月份中国居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.6%，其中食品价格通胀幅度高达8%，成为CPI的主要推手。最近中国原棉价格上涨了40%多，预计到纺织厂的原棉库存用完之后，明年纺织厂的棉纱价格同样会上涨40%，然后服装价格会在明年下半年上涨40%以上，这对中国的纺织品出口有致命性打击。因为中国的出口大部分用的是本国的原料。预计明年中国吃穿用会出现全面的大幅度上涨。

北京独立经济学家仲大军对美国之音说：“（量化宽松政策）影响就是通货膨胀吧，各国物价上涨，通货膨胀，人民财富贬值，特别是像中国这种外汇储备多，重商主义，重储蓄的国家，对这种国家的人民财富来说，是一个大损失。”

中国一位网民评论道：北京当局一面指责美国的量化宽松政策，把通胀的责任推给美国引发反美仇美情绪、转移国内矛盾；一边继续压低人民币汇率、继续货币宽松政策、乘机大量印钞放贷冲击、劫掠老百姓的那点储蓄，利用通胀赚个盆满钵满。

(文章仅代表作者个人立场和观点)