谢国忠：中国经济二次探底之忧

记者：央行的二季度宏观经济分析报告指出，经济增速放缓是正常调控的结果，中国经济二次探底不可能。您对此怎么看待呢？

谢国忠：经济二次探底要与世界经济连在一起看，这不光是中国的情况。

世界经济二次探底，是因为原来的问题没有解决，而是被刺激政策掩盖了。现在美国的老毛病又回来了，美国房地产市场又出现下滑，政府原来给补贴，让一部分居民不要抛售房子或者去买房子，但现在发现，受政府补贴的这部分人群，在补贴过了之后又回到原点，房子该放弃的还是放弃。财政刺激已占到10%这么大 (指财政赤字占GDP10%，通常而言超过3%的占比算大)，结果1年之后又回到原样，失业率还是这么高。这些问题都是没有解决的。

与此同时，欧洲国家又采取了另外一种政策--财政紧缩。今年日本也增加消费税，降低财政赤字。可以看到，现在欧洲国家、日本等已渐渐放弃了刺激政策，反而倒过来紧缩，这个是负面的。

所以，从2008年下半年经济崩溃到现在，目前的经济复苏是不可持续的。目前的复苏是由刺激政策以及相对较低的基数造成的。考虑到刺激政策的海量，经济复苏其实并不能说十分强劲。更重要的是，金融危机所暴露的结构性问题，并没有通过刺激政策彻底解决，只是暂时被掩盖起来而已。

记者：按照您刚刚所讲，世界经济有二次探底之忧，那么中国也很难独善其身了？

谢国忠：中国经济的二次探底将会因为在原来的大量放贷之后，货币总量增速放缓。中国现在是泡沫经济，虽然不可持续的力量短期可以制造神话，但国内的核心问题是泡沫问题，泡沫的力量把经济悬空。我们现在看到的波动是在空中的波动，可以理解为当前经济结构调整过程中，缺少强有力的经济支柱，而由于过分追求经济增长数据，导致整体经济泡沫成份很大。　　

所以大事情还是在泡沫上的事情，就是要挤压泡沫。负利率引发投机泛滥

记者：关于下半年国内通胀形势，官方给出的预测是 "不会很严重"。您认为呢？

谢国忠：国内喜欢谈心态，通胀率不高让人看着容易接受。

在我看来，中国的通胀其实已经很严重。实际通胀率是很高的，表现为食品价格都在上涨。

举一个身边的例子，中国的肯德基比美国还贵。而公共服务也是一直靠国家补贴压着，这难道不是通胀吗？中国不少的电厂在亏钱，这亏损的钱就是通胀，只不过是通过亏损来掩盖。我们实际感受到的通胀率可能已经超过5%。负利率长期存在，使得投机泛滥，泡沫就是这么引起来的。股市不会有大反弹

记者：现在唱多A股的声音又在增多，您如何看待这两周股市的反弹呢？

谢国忠：已经波动很多次了，A股不会有大的反弹，过段时间又不行了。

中国的核心问题是房地产泡沫吸引了所有的钱，股市能好到哪里去？我之前写过一篇文章就说过，有钱人都转去玩楼市了，绝大多数人相信中国的楼价只涨不跌，而股市却一直在挣扎。要等楼市回落才会好转。所以股市真的反弹要等到地方政府财政问题全部暴露，决策者改变房地产调控政策。

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