中国对外资产的结构不合理

2010-06-27 13:37

2010陆家嘴论坛于6月25日、26日在上海浦东举行。今年论坛的主题是危机之后的经济结构调整与金融变革。其间，中国国际金融有限公司首席经济学家哈继铭表主题演讲：

我谈三个方面。一是我觉得中国企业和金融机构走出去势在必行，空间很大。我说几个数字，中国对外资产来看是“三少一多”，少的是中国总的对外资产占GDP50%，而日本是100%，美国125%，英国400%。另外一个少的是中国金融机构对外资产，中国只占GDP5%，美国是40%，德国50%，日本70%。第二，我们的FDI，这是一个流量的概念，前两个都是存量概念，FDI中国占GDP不到5%，最近几年有所上升，但依然不到5%，而日本是15%，美国是近30%。

“一多”，就是外汇储备多，我们外汇储备占GDP接近50%，而日本仅为20%，美国几乎是占GDP 0，德国也几乎是0。这种对外资产的结构不合理，我觉得会使我们吃亏的。在目前各国尤其是西方政府货币政策极其扩张的情况下，这些货币未来都是要贬值的，都是要对稀缺资源贬值的。所以，在这个背景之下，我觉得中国企业应当走出去，而金融机构应当踊跃地跟出去。

第二个方面，走出去和走进去要相结合。所谓走进去就是中国内陆地区、农村地区，有广阔的天地可以容纳我们金融企业在那里进一步的发展。我想接下来中国的内陆地区的经济发展速度，会赶上、甚至超过沿海地区的。这里面原因很多，有人说这是政府政策的支持，当然这是其中一个原因，但我相信，不是所有的事情政府只要朝那个方向努力，就一定能够达成的。我觉得还有一个内力，经济的内在动力，也是使内陆地区赶超沿海地区的经济增长，从劳动力成本的上升以及劳动力结构来看，也是更多的，比较年长的熟练工在沿海地区打工数十年之后，现在回到了内陆地区，而且沿海地区的工资上涨压力很大。

所以，从这个原因来说，内陆地区是不乏熟练劳动力的。第二个我们仔细想一下，中国在计划生育政策推行之后，哪些地区期初执行是比较严格的呢？是沿海地区。也就是从1978年之后的二十年，沿海地区的社会抚养率明显下降，所以经济增长很快，超过内陆地区。但是内陆地区相对来说，那个时候抚养率还比较高。但是，20年过了之后，沿海地区的抚养率会上升，因为老人多了，而内陆地区青壮年占比上升。所以，这叫“二十年河东、二十年河西”，或者应该说二十年沿海、二十年内陆。