欧盟下猛药 止血兼重击投机客

欧盟10日宣布7500亿欧元的抢救欧元与希腊的纾困计画，动作之大，应是历来仅见，国际市场为此鼓掌叫好，亚、欧、美股汇市齐扬。市场普遍认为欧盟的这项震慑策略，至少可让汇市投机客缩手，有利市场于短期内恢复稳定。不过，保证贷款是一回事，若各国中途对希腊失望而收手，这场危机将仅是延后发生。

市场普遍认为，欧盟与欧洲央行宣布的紧急措施，短期可发挥效果，即使不能解决欧洲各国基本问题，至少可以争取三年时间，让各国改善金融体质、提升竞争力。

希腊危机恶化，欧盟部长与官员归咎于投机客与避险基金，导致希腊债券殖利率高不可攀。欧盟与欧洲央行一口气祭出7500亿欧元计画，目的是为重击投机客，迫使他们退场观望。即使葡萄牙、爱尔兰、西班牙也步上希腊的债务危机后尘，到2012年底据估计也仅需要4440 亿欧元资金，10日宣布的7500亿欧元“安全网”绰绰有余，万一希腊危机再度恶化，欧盟仍有支应的余裕。

事实上，欧盟领袖冀望最后不需要花到7500亿这个数字。他们相信，只要展现魄力，即能说服市场，欧元区不会有国家会欠债不还或必须退出欧元区，最后，这项压力将引导债券的殖利率下跌，协助各国偿还主权债务，为欧洲债务危机写下句点。

10日的市场反应说明欧洲债务危机恐慌已在降低。但就长期而言，关键仍在于欧洲富国，尤其是德国人民，愿否兑现他们领袖的诺言。保证提供贷款给希腊是一回事，能否忍受有借不还又是另一回事。若是德国人民担心他们的纳税钱有去无回而加以拒绝，欧洲债务危机将仅是换个时间发生。

根据以往经验，大举注资是有效措施，2008年全球金融危机，美国政府的7000亿美元“问题资产救助计画”即是一例。而1997年亚洲金融风暴，IMF 出面对泰国、印尼、南韩等问题国家纾困后，市场也转趋稳定。