黄金：最坚实的养老金

2010-03-18 10:23

我们这一代的黄金投资者正赶上黄金“王者归来”的最佳时期，人类五千年历史中黄金失去王位不足50年，“复辟”最快只要10~20年。普通投资者可以用手头的闲钱或者说准备养老的钱购买黄金。投资的目标是逐步建立个人黄金储备，将自己财产的1/4~1/3变为实物黄金，使之成为最坚实的组成部分。长期看多，稳步增持，应当是投资黄金的总体战略，根本不必去看什么K线！

2009年，中国的黄金市场与宏观经济一起经历了曲折，前三季度上海黄金交易所的黄金交易量下滑，第四季度的反弹不仅弥补了前三季的下滑，而且还创全年交易量新高，达4710吨，成交金额逾万亿元。实物黄金的交易则稳步上升，第一季度就多达15.1吨(2008年全年也只达25.6吨)，预计全年交易量将较2008年翻一倍。但国人投资黄金的意志并不坚决，赚几个点就跑的“游击作风”相当普遍。

弱势美元助推黄金“王者归来”

以往，黄金被列为“大宗商品”，与铜、铅、镍为伍。分析师一开口就会说：“受全球经济企稳，通货膨胀预期加剧，美元贬值及投机等因素影响，2009年，黄金期货创纪录地突破1200美元/盎司”；对金价上涨的解释：“通货膨胀预期下，保值增值及避险需求会使黄金期货价格上涨”。

让他们预测一下2010年的走势，他们会说：“美元走势不确定，投机资金获利离场也可能打压黄金价格”；“我们预测2010年黄金价格均价约在 1150美元左右”……黄金涨了说是避险资金来了，黄金跌了又说资金买美元避险去了。这些老生常谈能否“言中”完全是“小概率事件”，并无任何实际价值。

但有一点是确定无疑的，货币是标定人类劳动成果的筹码，黄金是天然的货币，在有文字记载的历史上独领风骚数千年。即使工业革命以来，黄金一度限制了经济的发展，特别是二次大战以后，美元成为国际贸易的主流结算与储备币种。但是一朝金融危机，中国、日本、石油输出诸国还是深刻地体会到美元贬值的切肤之痛。至此，美元充当全球储备货币的政治、经济基础已经不复存在。而其他任何主权国家或国家联合体的货币，比如欧元、日元，甚至越来越强大的人民币，都难以被全世界接受。

近几十年来，为了维护美元的霸权地位，黄金被刻意贬损，落得与铜、铅为伍，并称为“商品”。每盎司采掘成本不到400美元，主要用于首饰及电子产业，价格随供求关系围绕采掘成本波动……这就是黄金作为金属商品被交易的现状。未来它将重返世界之巅，但这个过程是漫长的，美元的霸主地位还将挣扎几十年。尽管不可能回归历史上的“金本位”，但新的国际货币体系必是“准金本位”，黄金将再次居于核心地位。

另外，美元贬值也是美国逃避债务的不二法门。当黄金价格达到每盎司2000美元时，危机解决了一半，到3000美元时解决了3/4，到5000 美元时就“超额地”解决了。当然，这个过程是有技巧的，按美元算，美国是世界最“悲惨”的“穷国”，欠了几十万亿美元，而中国是存了几万亿美元的“富国 ”。而按黄金储备算形势则完全逆转，中国只有1000吨出头，美国则超过8000吨。此外，美国还直接、间接地掌握了大量的石油资源，暂时牺牲绿色美金的购买力，逃掉债务、解决危机，再以黄金和“黑金”助“绿金”重夺霸主地位。

黄金地位的质变已经无可否认。一百张百元纸币的成本是多少？计算纸张、印刷成本、折旧根本没有意义，只因它的身份是货币，这捆钱就是一万元。当黄金重新成为货币之后，它的价值将与全人类创造财富的速度挂钩，而不是什么采掘成本、供需关系。

投资黄金的几种选择

目前国内黄金投资品种主要有：实物黄金、上海黄金交易所T+D黄金延期交易和各大银行的纸黄金。另外，黄金股(600547、600489、601899等)也是不错的投资标的。

投资黄金的最佳标的物是实物金条。中金公司和各大银行出售投资金条的价格是金交所现货价格上浮10元/克，回购价一般是下浮2元/克。交易成本高，意味着不可能频繁买进卖出。这对普通投资者追涨杀跌的顽症倒是个不错的偏方！

纪念金条和首饰的价格比投资金条高出30%左右，将来出手时买家却不见得愿意多付这笔钱。所以，除非个人爱好或有什么特殊意义，否则不建议作为投资标的。

最近又兴起一种黄金投资产品：托管式投资金条，其要点是：消费者当场交付全款，6个月后再提走金条，每克手续费仅为2元。问题是“被托管”的到底是金条还是人民币呢？要是前者，投资者应付保管费，要是后者，受托方应当付利息才对。说白了，售出金条的一方相当于白白占用投资者资金长达6个月。这笔钱多半会被拿去炒期货，赚了钱归自己。万一赔了，出了天大的漏洞怎么办？更有甚者，实物金条数量是有限的，全中国的黄金储备才1000吨出头，全部在市场上抛出也值不到3000亿元，居民存款约20万亿元！但是这“虚拟的”、“被托管”的金条就难说了，如果任其蔓延可能会闹出销售2000吨黄金的“国际玩笑”。

上海黄金交易所的T+D黄金延期交易采取保证金制，只需10%资金即可操作。“延时”两字背后藏着做空机制，即你在高价先卖出，在低价再买入平仓赚取差额。

如果本身就是股民，且喜欢做波段的可以去投黄金股。正是因为黄金总的走势太明确了，不论大资金小资金都得通过波段赚钱。国际金价的波动是有迹可寻的，黄金与原油走势基本同步，而与美元相反。只要能大致预测国际金价，就可以在A股随波逐流。有意思的是即使判断错了，也只不过失去一次赚钱的机会，只要不惊慌失措就不会赔本。比如国际金价到1200美元，估计还要上冲，于是买进山东黄金(70.39,0.89,1.28%)。不料，金价调头跌破 1100美元，山东黄金迅速回落10元以下。但是，不出几星期美元这个“纸老虎”又软了下来，金价重回升势且为进一步上涨储备了能量，黄金股也很快收复失地。

股民对A股相当熟悉，操作起来轻车熟路。纸黄金手续费低，但与黄金股走势大同小异，但交易不及A股活跃，对一般投资者来讲没有必要专门开户操作。

总之，长期投资黄金是个人理财的重要组成部分。熟悉股票操作的可以操作黄金股，保守些的不如持有实物金条，激进的可以试水黄金期货。

(文章仅代表作者个人立场和观点)