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中国通胀忧虑正在加剧 未来面临挑战(图)

2010-01-26 00:48 桌面版 正體 0
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中国通胀忧虑正在加剧 未来面临挑战
图为2008年11月10日在山西长治拍到的商贩在清点钞票

56岁的王子华(音译)是哈尔滨市的一名邮递员,他上一次加薪还是两年以前。王子华担心他每月1,200元人民币的工资无法赶上涨价的步伐。

中国的通胀依然温和,但过去几个月中,价格则已悄然走升,且决策者们或将不仅需要改变其措辞,还需加速收紧货币政策,以防止王子华的担忧演变成为现实。

王子华表示,"我非常担心未来价格或更快上涨,尤其是大米、肉和蔬菜的价格。毕竟,我们可以不买衣服,不娱乐,但不能不买食品。"

中国12月居民消费价格指数(CPI)上涨1.9%,为13个月来最高,尽管以国际标准衡量依然较低。

一些经济学家已排除了食品价格动荡和恶劣天气等因素对CPI走升的影响,但这些因素或可严重影响消费者和企业的行为,从而决定未来数月中的价格上涨速度。

通过打压地产市场投机、控制信贷增速和上调银行存款准备金率等措施,中国央行今年已在努力兑现其控制通胀预期的承诺。

然而中国去年四季度经济回升加快,12月CPI超预期,加上出口锐升,这些均已促使央行更有可能进一步收紧政策,或最早于本季度升息。

汇丰首席中国经济学家屈宏斌在谈到中国经济数据时表示,"可以说这将仅会增加通胀预期,且通胀预期能够自我形成。故他们没有理由等待。"

实际上,中国去年的食品价格已上涨了超过5%,而食品价格占到CPI指数的三分之一,故中国尤为易受食品价格的冲击和影响。

2008年猪肉库存因蓝耳病侵袭而大幅下降,食品价格曾大涨逾14%,并推升总体消费物价指数5.9%。

中国央行四季度调查结果显示,人们对通胀的预期已超越对未来收入的信心,且这一差距已达到两年来最大。

巴克莱资本中国研究主管彭文生表示,"若工人预计通胀加剧,那麽他们或要求加薪。若企业预计成本上升,那麽他们或希望提价。"

他表示,"去年的银行信贷扩张,其自身已产生了一些通胀预期。"

**政策滞后?**

中国经济增长已引领全球经济复苏,故中国政府收紧政策的力道对国际市场而言至关重要。基金追踪机构EPFRGlobal在一份报告中表示,上周投资者连续第18周将资金抽离专注于中国股票的基金,净流出达3.48亿美元,为18周来最多。

市场就中国对通胀的反应是否过慢存在分歧,但分析师认同中国已面临巨大挑战。

在去年中国新增贷款创下9.6万亿元人民币的纪录高位之后,其今年1月前两周贷款再增1.1万亿元,这导致央行已对一些银行采取了惩罚性措施。

此外,随着通胀抬头,中国存款利率对消费者的存款意愿的贡献仅相当于35个基点。

这或继续将储蓄者推向股市和地产市场去寻求更高回报,令中国政府遏制资产价格上涨的努力愈发困难。

控制通胀预期是现代中央银行长期从事的一项工作。然而若要考量消费者和企业对价格走势的预期,这在中国就不仅是一门科学,而更是一门艺术。中国缺少一个与通胀挂钩的证券市场,且几乎没有设立追踪消费者和企业观点的相关调查。

据一份路透调查显示,今年CPI预计将温和增长3%,远低于其长期趋势6.4%。

高盛经济学家宋宇预计,在假设政府决心收紧政策的情况下,今年CPI将增长3.5%。

他担心中国将无法适度调整汇率,今年出口将继续快速增长。这表明政府将需通过渐进措施冷却内需,但这些措施或不足以抑制价格上涨压力。

宋宇在一份报告中表示,"尽管收紧政策的立场已经明确,但我们或仍将看到通胀继续走升。"



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