美证交会欲监督高频交易

2009-11-01 01:59 作者:东方 快速和高频率股票交易让不少投资者处于不利地位﹐财力雄厚的投资者﹐象是银行和私募基金可以采用超级复杂的算术程序﹐只要市场有稍微一点点的波动都可以交易获利。

股票经纪人克里斯﹒耐吉说；"实际上﹐高频率交易其实是一套算术公式﹐电脑用它来跟市场互动。换句话说﹐就是电脑不断的观察投资市场的方方面面﹐观察交易﹑有限订单﹐观察市场各个角落发生的事情﹐这些算术公式决定在什么情况下做什么样的交易"。

据估计﹐高频率交易在美国投资市场占的比例高达50% 到70%﹐而且还在快速增长。如果通过租用股票交易所的系统来操作的话﹐可以提前千分之一秒下订单﹐在瞬息万变的市场﹐就算是千分之一秒也是相当大的优势 ﹐而且这些订单可以通过备用渠道交易﹐投资者可以不需要暴露身份﹐典型的黑箱作业。这也是高频率交易最为有争议性的地方。有争议﹐是因为有内线信息的担心 在里面﹐比如是从哪里下的订单﹐高频投资者往往直接用从股票交易所的设备交易﹐或者通过备用渠道交易。什么意思呢﹖他们可以提前千分之一秒获取信息﹐可以 更快的掌握市场动向。虽然没有证据显示这么做有什么负面影响﹐但这是应该引起注意的地方，这也是联邦证券交易委员会插手的原因﹐他们主张让备用渠道交易更 透明﹐禁止提前向部份交易商提供信息。

证券交易委员会主席玛丽﹒沙皮罗表示﹕"我相信很多人担心高频交易﹐担心长期下去对市场﹐对投资者带来的影响﹐我们必须有所理解﹐如果有太多的担心的话﹐我们会提出合理的监督措施"。目前还不知道证监会将出台什么政策。