摩根士丹利预测中国经济明年中期可能减速

2009-10-22 11:34 摩根士丹利亚洲区总裁史蒂芬．罗奇说，中国政府的财政刺激效果消退后，外需很难承接带动中国经济增长的重任。这意味着不久的将来，中国经济面临再度减速的可能。

中国官方今天发布，今年第3季经济成长率为8.9%。

美国之音中文网报导，中国经济今年完成"保8"目标几成定局。但罗奇认为，在令人羡慕的增长数字背后，长期困扰中国经济的结构性问题并未缓解。

罗奇（Stephen Roach）说，中国政府财政刺激效果消退后，外需很难承接带动中国经济增长的重任。

中国政府在财政刺激措施下，将创纪录的数兆人民币贷款用于基础设施投资后，开始对出口企业实行的税收优惠政策。

罗奇表示，中国的刺激措施和宽松的货币政策确保今年8%增长目标。但在更深层次，困扰中国经济失衡问题不但没有因为刺激计划得到缓解，反而进一步加重。

他说，摩根士丹利的研究显示，中国4兆人民币刺激计划的72%投放到基础设施投资。因此，中国2009年经济增长的绝大部分来自于投资也就不足为奇，但是这种增长很难持续。

在外部需求长期萎缩的预期下，扩大社保体系是很多海内外经济学家为中国扩大内需开出的一剂药方。罗奇表示，改革社会保障体系，减少中国消费者预防性储蓄是中国探索新增长点的唯一出路。

他说，"中国没能在社会保障、退休基金、医疗保险及失业救济等领域作出足够的投资。"

罗奇指出，目前服务业占中国经济比重仅40%。这个比例是在全球主要经济体中最低。降低能源和资本密集型的出口加工业，扩大技术和劳力密集型的服务业，不仅有利于中国减少经济增长对外部市场的依赖，同时也可以更加有效地吸收国内剩余劳力。