面板走多？翻空？ 外资不同调

2009-09-22 17:28 9月下旬以来，因面板报价松动，包括摩根大通、花旗环球和汇丰证券今日皆指出，10月之后面板价格将出现下滑趋势，预估约为季减2-4%，摩根大通证券因此对面板股抱持较为谨慎的态度；但汇丰证券却逆势看多，认为价格提早下滑代表有机会提早反弹回温，建议投资人把眼光放远至明年的需求展望。

摩根大通证券亚太区半导体首席分析师JJ Park指出，全球最大玻璃基板公司康宁(Corning)日本厂在地震之后已步入正轨，并上修玻璃基板出货量，使缺货状况获得纾解，因此将造成面板价格下滑；加上终端需求有潜在下降的风险，预估9月电视面板价格就将达到高峰，10月之后厂商议价压力大，监视器和电视面板的价格将开始往下掉。

受到面板价格季节性拉回影响， JJ Park预估主要面板大厂包括韩国LGD、友达(2409)和奇美电(3009)第4季获利都将下滑，因此对于面板产业仍维持谨慎态度，仅看好LGD相对便宜，投资价值吸引人。

花旗环球亚太半导体首席分析师陆行之认为，面板价格下滑为无法避免的趋势，预期第4 季价格将季减2-4%，明年第1季再下滑5-10%；但是相较于去年第4季时价格急降20%，今年第1季再减15%，目前的状况看起来已经是相对稳定。而使价格止稳的主要原因有为：一、LCD TV和消费性NB需求仍强劲；二、韩元兑美元由去年第４季的1360元升至1200元，韩厂降价的压力大；三、二线面板供应商仍然努力维持5%的营益率。

汇丰证券亚洲面板产业研究部主管苏谷祥则更为乐观指出，面板价格今年提早两个月出现价格下滑的趋势反倒是好事，如此一来就可以避免第4季传统淡季的"硬着陆"，而是呈现"软着陆"的态势，且第4季库存也可望维持在较为健康的水位。

苏谷祥认为，市场对于短线面板价格下滑太过忧虑，导致过去两个月族群股价表现低于标准20%，建议投资人将焦点转向明年的展望，预期10月中过后，需求能见度就将更为明朗。看好看好友达、LGD、群创(3481)表现。

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