时寒冰：7·29股市大跌是一个警示

2009-08-02 08:50 作者:时寒冰 7月29日，中国股市出现了一波惊心动魄的暴跌。

种种传言，飞扬于市场，令许多投资者惶恐不安，我不时收到电话和短信询问，无论如何，应该写点东西给大家一个交代，共同分担。

7月29日的股市大跌，是一个警示信号--在一张血盆大口杀鸡取卵般的吞噬下，中国股市将来必然因失血过多再次陷入万劫不复的深渊。但是，7·29股市大跌尚不足以判断为转势的信号--在中国股市的转折点上，从来没有哪一次转折是因谣言而起。股市在强洗盘动能释放之后，依然会再次释放上涨动能，因为，陷阱还在铺设过程中：7月20日-7月24日当周，新增A股开户数为56.52万户，较前一周急升16.94%，新增B股开户数为1708户，较前一周回升 16.83%。持仓帐户数连续第三周增长，再创有记录以来新高。

持续涌入的资金，是大小吸血们期盼已久的盛宴，他们还需要时间。

单边的上涨行情正在渐去渐远，取而代之的是大震荡--既得利益者将通过震荡逐渐变现收益。股市转势会在大震荡中的上涨动能充分释放后悄然出现。

高风险将与投资者如影随形，需要投资者有更专业的投资技能，判断趋势、规避风险、获取收益。

别忘了，中国股市生长在吸血鬼贪婪的厉嘴下。

近期，借助上涨的狂热，新股发行正在疯狂地进行中。2007年10月后的悲剧，正在被一些人用一种卑鄙的方式复制。

我2008年的文章中曾经提及过：美国股市扩容到800只股票，整整用了100年时间，平均每年8只；香港股市扩容到800只股票，也用了33年，平均每年24只。而中国股市扩容到800只股票和1200只股票，分别只用了8年和10年，平均每年100只（截至2008年9月5日，沪深股市已有1658只股票上市）。其中，2007年是A股市场IPO创历史记录，沪深两市IPO共募集资金约4771亿元，超过了美国的总和（纽约证交所主板的2629亿元、纳斯达克的1393亿元和美国证券交易所的631亿元），中国IPO金额全球第一。在股市一路下跌过程中，不仅新股不断上市，增发和配股融资额同比也上升了71.75%，可转债融资额同比更是增长了4.3倍。

2008年前两个月，中国市场21个IPO项目融资总额达40亿美元，同比增长14.9%。中国IPO规模占世界市场份额的比例高达34%，再次居全球首位。而同期，美国资本市场的IPO规模仅有6个IPO项目，融资8亿美元。2008年前6个月，我国共有59只新股发行上市，平均每月近10只。

以这种持续的抽血方式对待股市，股市的失血是必然的。

在股市还在恢复元气的阶段，如此迫不及待的新股发行，是极其危险的。

而且，在股改以后，大量成本极其低廉的非流通股上市，许多人以极少的投入成为亿万富翁，甚至几十亿的富翁--这本身就是一种不公。更大的不公在于，在造就富翁的同时，持仓成本只有一元甚至零元以下（送股与分红之后）的非流通股上市，与持仓成本高达十几元甚至几十元、上百元的流通股，在同一平台上博弈，这种不公正是普通投资者屡屡遭受掠夺的根源。非流通股上市与新发行的股票，使得中国股市的规模成倍扩大，中国股民的承受力难道是无限的吗？

如果以一种卑劣的心态对待股市，中国股民必然再次付出惨烈的代价。股市的固有功能是提供融资的平台，提高资源配置的效率与收益率，实现上市公司与投资者的双赢，而不是一种掠夺的工具--这是必须要弄明白的问题。

管理层应该明白，投资者不是可怜兮兮的羔羊，肆意的虐杀将葬送中国资本市场的未来。2007年10月至2008年10月的大跌势，已经使许多家庭的生活受到影响。如果投资者奉献出资金，得到的不是回报，而是一次又一次的被剥夺，支撑中国股市的信心何在？基础何在？

7·29股市大跌，无论对于管理层，还是投资者，都是一个警示信号。

草于2009年7月29日
(文章仅代表作者个人立场和观点)