防通膨据报已列入中国下半年宏调目标

2009-07-22 12:31 香港文汇报报导，中国人民银行日前召开年中会议首次提出，下半年宏观调控要"保增长"与"防通膨"并举，继续实施适度宽松的货币政策，显示中国已将防止通膨列入下半年宏调目标。

北京经济观察人士表示，人行的表述是中国决策部门今年以来首次提出"防通膨"，显示通货膨胀及资产价格上涨已成为现实的风险。按照惯例，判断已获得中共中央认可，并在即将召开的中共政治局年中会议进一步部署。

北京经济观察人士分析，近期人行微调货币政策警示通膨风险加大，但在既定的"积极的财政政策和适度宽松的货币政策"（即"双扩张"）主基调下，宽松的财金政策在短期内转向的可能性不大。

今年上半年，中国新增人民币贷款7.37兆元，远远超出市场对适度宽松货币政策的预期。尽管6月大陆居民消费价格指数（CPI）和工业品出厂价格指数（PPI）比去年同期负成长幅度扩大，但市场对通膨的忧虑已开始升温。

中国社会科学院金融研究所研究员刘煜辉指出，从月环比数据看，4、5月开始一些物价指数已出现小幅上涨趋势。工业品环比价格从4月起已连续3个月上涨，石油天然气开采、石油加工及炼焦、化学纤维、有色金属冶炼及压延加工等行业主要产品环比价格连续4个月上涨。而上半年粮食价格连续6个月上涨，累计涨幅4.9%。

据报导，人行一改之前"只做不说"的策略，透过公开市场操作和窗口指导等途径，明示通膨风险加大，显露货币政策微调之意。

此外，中国国务院总理温家宝在17日至20日召开的第11次驻外使节会议表示，当前世界经济难言见底，中国经济正处在企稳回升的关键时期，保持经济平稳较快发展仍是首要任务。

报导说，这是温家宝为下半年宏观调控定调的最新表态，阐明中国将继续实施中央政府制定的经济刺激政策，"双扩张"基调不变。

经济观察人士认为，温家宝着眼于全球经济形势，做出继续实施经济刺激政策的判断。人行新提出的"防止通货膨胀"，是在刺激经济的主基调下进行微调，因此与温家宝的定调并不矛盾。

安邦谘询分析师李明旭表示，在当前经济大环境下，货币政策只是微调。

另有专家分析，中国经济尚未完全复苏，"保经济"仍是首要任务，下半年人行可能会控制信贷投放，但货币政策短期内不会转向。至于今后货币政策基调是否转变和何时转变，可能要等到年底中共中央经济工作会议才能确定。