*回升路途中的较大反复*
星期二美国股市还在继续下滑。幅度虽然没有星期一那么大，但市场的低迷气氛却是近期少见的。拖累股市的主要因素是人们对经济复苏的期待有所下降。投资人觉得，复苏的时间可能会比最近估计的更远，复苏的力度也将更软。
美联储星期二报告说，5月份美国的工业生产急速下滑了1.1%，这是过去的17个月中的第16次下滑。4月份下滑的幅度是0.7%。工业生产已经连续下滑了7个月。工厂产能利用率在5月份也下滑到这项统计开始以来的最低点68.3%。
不过，星期二出台的其它方面的数据还不算太差。批发层面的通货膨胀相当温和。5月份生产者价格指数上升了0.2%，而排除食品和能源之后的核心价格指数意外下滑了0.1%，和专家预测的上涨0.1%刚好相反。这是2006年10月以来的第一次下降。
在房地产市场方面，住宅动工率和建房许可证的发放数量在5月份双双上涨，显示住宅建筑活动开始活络的势头还在持续。不过，原油价格在下滑了几天之后周二又恢复和长势。7月交割的原油期货价格上涨到72.36美元。从3月份以来，原油已经翻了一番。
在一连串最新经济数据的影响下，最近两个月迅速上升的乐观情绪已经明显回落。就业数据、制造业数据、消费数据等等都在回升的路途中出现了较大的反复，人们对经济前景的看法也再趋悲观。
*专家仍保持下半年复苏的预测*
不过，美国银行界的一流经济学家们看来并没有因为这些负面经济数据回潮而改变他们在半年前做出的下半年经济出现复苏的预测。
美国银行家协会经济顾问委员会主席布鲁斯.卡斯曼(Bruce Kasman)在星期二的新闻发布会上宣布，经济顾问委员会依然认为，美国经济将在下半年回到正增长的轨道。他说："我确实认为，支持增长的主要力量将会在今后6到12个月里继续聚集上涨的势头。这个势头来自美国与世界经济同步变化的特征，来自各国决策者所采取的连贯的刺激立场，来自金融状况的持续好转，来自消费者和企业信心的恢复。"
美国银行家协会的预测是，今年第二季度经济收缩1.8%，第三季度增长0.5%，明年第一季度增长2.2%，第二季度增长3%，第三季度增长3.2%，第四季度是3.5%。这大概是迄今为止预测机构对美国经济做出的最为乐观的预测。
卡斯曼也是大通摩根银行的首席经济学家。他承认美国经济复苏面临各种阻力。但他同时也认为，多种经济因素的变化正在为美国经济从收缩专向扩张奠定基础。
他说："就增长预测来看，我们在大体趋势上形成了广泛的一致。这个广泛的程度是我加入这个委员会以来的记忆中最高的。复苏的力量主要来自两个方面，一是抗击金融危机所采取的措施，尽管金融局势还没有完全恢复正常。这些措施减轻了信贷紧缩对经济的拖累。第二个方面是，消费者在上半年稳定了下来。他们已经从去年年底的那种惊恐中解脱出来。"
这些变化将促使企业放缓削减人员、开支和库存的速度，并逐步有所增加。消费者也会随着恐惧的减小而增加消费。卡斯曼表示，美国经济将会在明年中期回归到正常或者稍高于正常的增长速度。
*失业率会滞后*
但是，卡斯曼也指出，在经济恢复增长的同时，就业市场将落在后面，在一定时间里反而可能会有所恶化。他说："好消息是经济要复苏了。坏消息是，我们要有很多的增长才能够填充经济严重下滑阶段造成的深洞。我们预测失业率将在明年达到峰值10%以上，而不会停留在9.5%以下。预算赤字的情况也将会在2010年进一步恶化。这种状况可能会持续到2011年。"
对于一些经济学家提出的通胀威胁，卡斯曼提供的看法令人感到安慰。他认为，由于产能过剩问题严重，通货膨胀不会在未来一年中构成问题。核心通胀将处于下滑的势头。美联储也将会把现在的零利率政策维持至少一年不变。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
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