美国经济是否会形成双底衰退？

2009-05-31 22:10 作者:唯一 Reuters的专栏文章说，从目前的状况看，美国经济可能会有连续几年的低增长和高失业率，虽然政府注入大量的资金救急，美国经济仍然很脆弱，很可能再次下跌，制造一个所谓的“双底”衰退。

今年以来美国经济似乎有一点点起色，这种状况有可能持续到明年。但是无论是个人还是企业现在都不会象危机之前那样大笔地消费了。

美国政府现在是最后一个贷款人和消费者，但是政府的口袋也不是无限的。

Bank of America的经济学家Jeffery Rosenberg说：如果撇开政府对经济的刺激，私营的经济还是处于衰退中。他说在银行没有走出信贷危机的条件下，美国经济增长不会好，最多在0.5% - 1.5%之间，这个状况会持续三年。

他指出这样的增长率不会产生新的就业机会，也就不能降低失业率。

这个预期比奥巴马政府的预算中的经济预测要差很多。按照政府预算，美国经济明年的增长率为3.2%，到2012年为4.6%。

如果经济不会好，那么最近股市的反弹就没可能持续下去。从三月到现在 S&P500指数上升了30%.

有些经济学家的看法更灰色，他们认为美国银行的复苏需要很多年，亏损总数达4兆，消费者大量缩减花费，而政府的爆炸性的赤字会将利率推高。

如果这个看法准确的话，经济就会非常不堪一击，万一再出现高油价，美国政府就必须借更多的债，将政府和私营企业的借贷成本推高。

从传统角度讲，经济从深重的衰退中走出时通常会有强劲的反弹，因为需求扩大，企业扩大产出。这就是为什么最近华尔街会对经济前景乐观，股市会上升。

但是，从历史上看，金融危机导致的经济衰退通常比较深重，时间长，难于走出来。

目前，已经有人说美国巨大的国债可能会影响其财政的稳定。上个星期标准普尔提出将美国的AAA信誉率降低更让人担心。

利率也是一个非常让人担忧的问题，通常当经济复苏时，政府赤字增加，人们增加消费，利率就会上升。

把所有这些因素加在一起足以说明美国经济之不堪一击，究竟会发生什么样的冲击目前还是一个未知。但是很多人都怀疑可能会是原油价格。从今年年初到现在油价已经几乎翻了一番，但是夏天的用油旺季还没有到。

德州大学经济学家James Galbraith说“推动需求，油价就会上升。如果我在奥巴马政府工作，一定会提醒他严肃对待能源业，不然很可能掉进滞涨的陷阱” 。

经济从一次衰退走出来又进入另一次的事情，历史上也是有过的，比如80年代早期，美国在三年里经历了两次衰退。

不管什么原因导致第二次衰退，Bank of America的经济学家Rosenbergs预言说美国政府不会坐视不救，如果到2010年奥巴马任期中选时经济又不好，肯定还有人会建议政府花钱刺激经济。

Rosenberg 称，政府刺激经济通常会带来其他问题，最可能发生的事情就是利率上升。