经济动荡中如何理财？（图）

辉瑞制药公司在纽约的总部大楼。投资者们看好这家市场地位优越，派息丰厚的公司。(Getty Images)

在过去18个月里，全球经济衰退的阴影挥之不去，各国纷纷出台代价高昂的刺激计划。目前看来，尽管失业还在增加，股市走向还不明朗，但是这次危机触底的迹象已经开始显现。只是在当下的困难时期，你应当如何保护和增加自己的资产呢？

股票债券投资比例与年龄相当

虽然投资者对股市仍持警惕态度，但金融大师们对华尔街日报的记者说，当疑云笼罩着股市时，通常就到了考虑投资股市的时候了，他们正在搜寻那些去年股市暴跌后现在最适合低价买进的股票。有人看好那些市场地位优越、派息丰厚的公司，证券经纪公司Muriel Siebert & Co.创始人希伯特(Muriel Siebert)最近一直在买进辉瑞制药公司(Pfizer Inc.)、奥驰亚集团(Altria Group Inc.)等公司的股票，辉瑞和奥驰亚目前收益率在8%左右。Dreman Value Management董事长德雷曼(David Dreman) 偏爱阿纳达科石油公司 (Anadarko Petroleum Corp.)、阿巴契(Apache Corp.)、戴文能源公司(Devon Energy Corp.)等油气勘探生产企业，他说能源行业跌幅惨重的股票现在看起来适合吃进。

加州投资公司Research Affiliates董事长、54岁的阿诺特(Rob Arnott)在接受华尔街日报采访时说，在债券市场的某些领域蕴藏着比股市更好的机会，"一些债券的定价甚至要低于大萧条时期了"。对长线投资者而言，市政债券相当有吸引力。市政债券通常不必缴联邦所得税，许多情况下也不必缴州和当地的所得税，许多市政债券的收益率目前大大高于同期美国国债。共同基金巨头Vanguard Group创始人博格尔(John Bogle)在他的应税账户中持有两只市政债券基金：Vanguard Limited-Term Tax-Exempt和Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt。

不论你如何选择，要进入股市还是考虑通过退休帐户。因为这个帐户时间更长，又有纳税方面的优势，而且公司通常会出一部分钱做匹配。

在退休帐户之外，要保持股票、债券和现金的分散投资。一条经验法则是，安全的债券投资占总投资的百分比应该与你的年龄相同。比如，如果你50岁，你在股票和债券上的投资就该是50%对50%。如果你想保守些，可以减少股市上的敞口，转而持有现金。

持通胀保值债券是明智之举

目前，美联储设定的短期利率已基本为零，其它国家的利率水平也相当低了，一旦通胀卷土重来，持有部分美国财政部通货膨胀保值债券(TIPS)当是明智之举。TIPS是一种本金根据通胀率变化而进行调整的国债，同普通美国国债一样，这些债券不但受到美国政府的支持，而且本身还有保护功能，可在通胀时提高回报率。

另一个对冲通货膨胀的策略是投资大宗商品，当经济恢复增长时，对石油、铜和其它大宗商品的需求将会增加，从而推动它们的价格上涨。鉴于这类商品的波动性，理财师建议，你对这个行业的投资不应超过投资组合的5%至10%。

不要把钱压箱底

现在的形势可能让你干脆什么也不投了，这就大错特错了。美国银行保险体系对低于25万美元的资产还是起作用的，即使你的银行倒闭，资产却是"无缝"转移，所以至少把钱放个定期赚些利息。

也不要停止向401(k) 计划投资，这类计划不但让你的钱递延纳税，而且公司会匹配一部分资金。要不，考虑买房、买车、买珠宝、安排度假，你可能有这些计划很久了，现在正是实现它们的时候。

留出相当于6个月收入的备用金

华尔街日报的专家告诫，要投资就要考虑长远，坚持到底。另外，不仅资产投资要分散化（股票、债券和现金），股市投资也要保持分散化。买进大范围的低成本指数基金，而不要买某只个股。

最后，把以防万一的资金放在安全的投资上，比如通胀保值债券、定期存款、评级较高的市政债券或公司债券。一条经验法则是，留出一笔相当于6个月收入的备用金，万一失业派用场。

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