华尔街日记：欧佩克：减产多少才够？

2008-12-18 01:23 在众多投资者的期待、质疑、观望和反复的计算中，急于稳定油价的石油输出国组织（欧佩克）终于要宣布减产了。欧佩克秘书长巴德里１６日表示，该组织已接近达成日减产２００万桶的共识。

２００万桶是否能带来预期的效果呢？

由于全球经济增长放缓，国际油价在今年７月中旬攀上每桶１４７美元高位后，短短数月内如过山车一般已经下跌了约七成。欧佩克９月和１０月两次减产，但都没能阻挡油价跳水的趋势。在欧佩克看来，石油市场"显然存在供应过剩"问题。

近期，各方纷纷下调了石油需求预期；与此同时，根据国际能源机构公布的最新数据，１０月份经合组织（ＯＥＣＤ）国家原油库存水平为５７天需求量，而欧佩克认为，根据过去５年的平均水平，５２天需求量是比较合理的。因此，包括伊朗、阿尔及利亚在内的不少欧佩克成员国近期不断放话要求大幅减产。至于减产多少，欧佩克轮值主席沙基卜・哈利勒本月初接受采访时说，减产幅度"会在市场意料之外"。

经历了颇不平静的２００８年，想让投资者真正感到意外还真不容易。１２月初油价逼近４０美元后，随着欧佩克会议的临近，国际油价开始反弹，１６日盘后电子交易中国际油价上涨到每桶４４美元以上。不少分析人士认为，至少１００万至１５０万桶的减产量已经体现在油价中了，而且投资者普遍的心理预期都已经升至了２００万桶，如果真要让市场感到意外的话，减产幅度可能就得２５０到３００万桶了。

欧佩克因此陷入一个两难境地：要想对油市起到足够的影响就必须大幅度减产，但是，过度减产将进一步打击市场信心，不利于世界经济复苏，更无从提振油价。

而且，即使是减产２００万桶的目标，也并非所有欧佩克成员国都能按减产目标严格执行。由于各成员国财政状况、对石油出口依赖程度等不同，减产行动很难步调一致。欧佩克１１月２９日开罗会议推迟做出减产决定被许多投资者解读为欧佩克事实上并未实现该组织１０月决定的削减日产量１５０万桶的目标，有关机构的调查结果显示，欧佩克可能只完成了６０％的减产量。

目前，美国、欧元区、英国、日本的经济都已陷入衰退，石油需求还将持续走低，在这种情况下，欧佩克１７日减产的目的，与其说试图去拉升油价，还不如说是实现油价触底更加现实。