《香港文汇报》引述中评网消息指出，在这次金融 风暴中，破产的对象已从全球知名机构开始升级为国家 。10月 9日，冰岛暂停股票交易两天，冰岛克朗交易被 冻结。英国和荷兰政府宣布对冰岛当局采取法律行动， 以挽救英国和荷兰纳税人在冰岛相关银行的存款损失。 欧盟拒向冰岛伸出援手，冰岛被传面临国家破产危机。
紧接着，在上个星期，亚洲的巴基斯坦也宣布濒临 破产。全球知名信用评级机构标准普尔评级服务公司在 最新评级中将巴基斯坦主权信用等级下调为"垃圾"级 别，其中，长期外币债务等级由 "B"下调为"CCC+" ，这是仅高于破产的评级。巴基斯坦计划派出使团前往 危机始作俑者美国借钱，金额被传高达百亿美元。
出人意料的是，前"亚洲四小龙"之一的韩国，也 在一夜之间传出面临国家破产，虽然恶劣的形势还没有 达到明确的地步，但韩国已被全球大资金确定为高危险 度区域。
一位资深海外投资经理表示，由于韩国金融机构对 外债的依赖度高于其他亚洲国家，因此在目前全球资金 紧缩短期利率居高不下的环境中受到的负面冲击较大， 韩国的汇率走势是目前亚洲最需要密切关注的重点。
巴基斯坦和韩国之所以"中招"，共同的原因就是 --外债过高。统计显示，巴基斯坦外汇储备从 6月底的 112亿美元降低到 9月底的81.4亿美元，为历史最低值 。巴基斯坦政府内债总额达 460亿美元，外债总额剧增 到 463亿美元。而且，巴基斯坦货币还在进一步贬值， 标普担心巴基斯坦的外汇储备根本不足于偿还即将到期 的30亿美元债务。
根据美林的一份韩国研究报告指出，毫无疑问，与 亚洲的那些邻居相比，韩国感受到全球金融危机带来的 压力更大，这主要是因为韩国银行界在过去几年中积累 了大量的短期外债。
根据美林的报告，从2006年开始，韩国的外债呈现 出急遽攀升的势头。仅短期外债来讲，2006年底的规模 就达 700亿美元左右，2008年目前已接近1800亿美元。 目前，韩国外债短债率已超过国际公认警戒线 (20%)， 韩国可能再次成为净债务国。
瑞银首席经济学家安德森在一份报告中指出，韩国 去年底的经济增速高达6%，但进入今年第 2季后情势开 始逆转。这都源于一些老生常谈的问题"过度依赖信贷 来刺激经济增长"韩国第 2季消费持续紧缩，消费者信 心指数降低到10年来最低水准，外汇储备下降致使投资 者担忧韩国会重蹈亚洲金融危机覆辙。
事实上，自今年 8月底以来，韩国就开始经历一场 外资出逃的浪潮，导致韩元的贬值幅度达 20%。在亚洲 区内，韩元已成为今年以来贬值最厉害的货币，韩元对 美元已贬值 30%以上。而表现第二差的印尼货币，年初 以来贬值幅度也仅17%。
此外，韩国的另外一个危机在于，韩国银行的贷存 比率在亚洲国家中也最高，达到136%，大大高于亚洲 82%的平均水准。亚洲贷存比率排名第二的印尼为 95% 。目前中国规定的商业银行最高存贷比为75%。
从银行获利的角度来看，存贷比越高越好，因为存 款要支付利息。但存贷比过高又会加大银行的风险，因 为银行还要应付广大客户日常现金支取和日常结算，韩 国银行业的高存贷比正反映出其巨大的流动性压力。
花旗银行亚太区首席经济学家黄益平分析认为，目 前，亚洲国家面临的最迫切的风险是流动性问题，如果 美国金融危机继续恶化，国际资金流动突然中止或出现 倒流，韩国、印尼和菲律宾、印度经济将遭受沉重打击 ，流动性风险也会加大韩元、印尼盾、菲律宾比索和印 度卢比的压力。
据海外市场资深研究人员半个多月前表示，有些市 场对外资流入的依赖性很高，比如印度、泰国、菲律宾 、韩国、土耳其和南非，这些国家的外债多，因此受到 的影响更深。
美林最新的报告，除韩国之外，也对印度产生了忧 虑，部分原因也是认为印度对外部融资依赖度过高。印 度的双赤字很严重；外债多；通货膨胀严重，而印度国 内的官僚主义严重，基础设施建设不足，很多货物可以 到达港口，但不能运到内陆。如此一来，印度缓解通膨 的速度来的慢。此外，印度企业只有少数达到国际标准 。这些我们判断，印度股市不好的时间会比较长。
摩根士丹利编制的MSCI印度指数今年以来（截至10 月15日）已跌去60.14%。从一些投资印度的海外基金净 值来看，亏损均已近 6成，印度的颓势短期难以挽回， 后期走势如何更难判断。
美林的这份研究报告中，对10个国家今年和明年的 GDP增长率进行了下调，其中，新加坡的下调幅度最大 。而一些单独投资新加坡的基金收益惨澹，瑞士银行新 加坡基金一年以来亏损45.3%。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
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