中国各省受出口减速影响 经济增长回落

雷曼兄弟研究报告表示，2008年第一季度中国的GD P增长从2007年第四季度的11.3%放缓至年同比10.6%。虽 然0.7个百分点的跌幅看似不大，但在10个出口大省中， 大部分省份GDP增长的回落幅度更大。

2007年10个出口大省占中国GDP的比例达到55%，占 总出口的比例为90%；显然在这些省份中，出口占GDP的 比例越高，第一季度GDP增长较第四季度的下降幅度显然 就越大。这一点不难理解，因为这些省份与全球经济的 联系更加密切，因此更容易受到自2007年下半年以来全 球经济逐步减速的影响。

例如，广东省2008年第一季度的出口额增长就从一 年前的26.8%降至年同比17.1%，而江苏的增速则从33.3 %跌至20.7%。考虑到出口价格近期大幅上涨的因素，出 口量增速的回落幅度甚至更大，从而拉低了这些省份的 实际GDP增长。

部分省份的GDP增长回落可能也是因为出口减速对国 内消费的第二轮效应导致的。随着外需趋弱，部分出口 商被迫减产或甚至关闭工厂。例如，根据媒体和官方报 导，广东和浙江（以低端劳动密集型的制造品出口为主 ）在过去一年里有上万家出口企业关门。

企业关闭可能会导致收入增长放缓和失业人口增加 ，甚至会迫使部分流动人口离开这些省份，从而伤害当 地的消费者信心和消费增长。广东和浙江的情况似乎正 如如此：在2007年下半年出口开始减速之前，这两个省 份的零售增长在多数时间里都高于全国水准。

中国的出口大省正在承受出口增长减速及其对消费 的第二轮效应的影响，雷曼兄弟相信中国的其他地区到 时也将经历类似的痛苦历程。