沪综指再创六日新低 资金面压力考验市场

2008-07-29 18:30 国际原油价格自七周低点回升1.47美元，美国联邦监管部门查封两家银行引发市场对金融股的忧虑，打击美股道钟斯指数前夜大跌239.61点；同时，中国南车新 股IPO令市场资金面吃紧，更直接冲击A股市场大盘股的 表现。受到上述不利因素的影响，A股市场周二大幅跳空 低开，其后更在地产、金融等蓝筹股的带动下节节败退，上证综指盘中最多下跌75.31点，创出近六个交易日以来的新低，最终收市下跌52.7点，再度失守2900点关口 。

从交易资料来看，上周机构资金连续五个交易日净流入，以博弈政策微调的预期利好，从而造就了股市的大幅反弹；最终中共中央政治局的会议结果符合预期，加上新股IPO所带来的无风险盈利机会再度来临，因此刺 激机构投资者趁机获利兑现。

周二上证综指收市报2850.31点，跌1.82%，成交60 2.32亿；深证成指收市报9791.87点，跌1.83%，成交30 7.16亿。两市共成交909.48亿元，较昨日同比萎缩近一成。此外，中小板指收市报4085.69点，跌1.32%；沪深 300收市报2905.63点，跌1.87%；上证50收市报2232.79 点，跌1.99%。

从盘面观察，当前沪市前二十大权重股仅有2只上涨，煤炭股表现抗跌，但工商银行、中国人寿、中信证券 等金融股跌势猛烈。整体来看，今天两市共有接近八成半个股下跌，其中跌幅超过5%的个股多达88只。从行业指数的表现来看，木材指数劲升6.58%，采掘指数劲升4 .16%，但其余行业全线下跌，金融、地产双双跌逾3%。

中国南车等新股发行再度提速，令本已飘摇不定的市场信心大受打击，"维稳"似乎仅仅停留在舆论气氛 的营造之上，失望情绪加剧投资者的获利兑现。值得警 惕的是，大盘股的IPO更直接冲击市场的资金面，交易员称银行间市场流动性已明显吃紧，令14天期品种的回购 及同业拆放利率均急剧上升。

另一方面，市场上对于未来货币政策是否会放松也存有较大分歧，此前领涨的地产股和金融股均遭受猛烈的获利回吐。安信证券首席经济学家高善文周一发布报告指出，由于大宗商品价格继续上涨所带来的压力以及其他一些因素的影响，预计3季度GDP增长将继续放缓至9.8%；同时，预计PPI和GDP缩减指数涨幅很可能在3季度到达高点，通货膨胀仍然是政府的优先政策目标，市场 的反转仍需等待。

技术派人士更是忧心忡忡。今天的长阴杀跌如果继续蔓延，则无疑会扭转技术人士所期待的"头肩底"反转形态，并有机会转化为强烈看跌的"下降三角形"，这种预期令技术性抛压蓄势待发。

机构资金上周五个交易日全部均为净流入，累计净流入资金高达55亿元；但一级市场资金面的吃紧加剧了市场人士的担心，因在新股无风险收益的诱惑下，上周 持续净流入的机构资金可能会急于兑现，"多翻空"将 令空头阵营空前庞大。