正视基金投资的最大风险

2008-07-17 11:42 作者:王志钧 投资人在申购一档基金时，绝对都会看到广告DM或契约书上，会有类似这样的字眼："...惟基金投资并非绝无风险，基金公司过去的信讬管理绩效不保证基金之最低收益，基金公司除尽善良管理人之注意义务外，不负责信讬财产之盈亏，亦不保证最低之收益。"

这段话出现之后，通常后头还会再秀出一段字说："投资人投资前应详阅公开说明书....."

这些话都很棒，是非常有效的投资警语标示，有点类似香菸盒上会警告你吸菸有碍健康一样，但通常只有肺癌病患躺到病床上时，才会猛然想起："当年那香菸盒上的一行小字，不都警告过我了吗？"

投资基金的人，通常都是遇到什么时候才会猛然想起基金公司宣传单上的几行小字呢？

股灾！股灾！股灾！

跌跌不休的股灾，让投资人赔到惨、赔到怕，赔到找当年舌灿莲花，挂保证说基金投资较无风险且本公司投资绩效突出的销售业者理论时，业者马上拿出一只放大镜，要患了近视眼、老花眼或青光眼的投资人，睁大眼睛仔细瞧瞧："惟基金投资并非绝无风险......"

看到这几行小字了吗？翻成白话文就是说："你把钱交给我管理，可是市场风险很高，我不保证不赔钱喔，虽然我过去赚钱很有一套，但不保证一定帮你赚到钱喔，我只会善尽投资管理义务，但我可不管你的投资死活！"

最后，业者还要大声附加一句话："看清楚刚刚讲的这些免责条款，我都写在公开说明书上了，看清楚以后，签了字，将来投资亏钱别来找我算帐。"

基金投资风险高高，特别是股票型基金的风险更高，但为何这么多上班族还偏爱以基金来作为投资的重要管道呢？这道理何在？

我想，一个原因是，上班族散户拿钱直接去投资股票市场，风险一样很高，投资人在股票市场亏怕了，心态自然保守起来。

另一个原因是，投资人在股票市场踢到铁板、伤心难过时，有个人大打广告，告诉你，基金投资较无风险，且基金公司的绩效表现突出，请你把钱交给专业的基金经理人代为管理股票投资事宜较好。

请问，伤心的股票投资人听到这番话，会不会心动呢？

基金投资并无不好，这是集合众人的小钱，集中为一笔大钱，信讬给专业的投资机构代为管理投资事宜。所谓团结力量大，集合散户的钱成为法人大户，法人力量大，背后的小散户跟着沾光。

但问题是，拿了众生钱财的专业经理人，却忘了告知投资人，投资基金跟投资股票的道理一样，只有在多头市场才赚得到钱；空头市场，抱歉，神仙难救，净值回升要等上一等。

"等？要等多久？"焦急的投资人问。

"等股灾过去吧？"投资机构可能会这么答。

"那等待时间，基金公司会帮投资人做什么事？"

"只要投资人不赎回基金，基金公司就继续领基金管理费用，反正盈亏由申购者负责，我们的管理费是每天都要收的！"

基金投资的最大风险是什么呢？我觉得不是市场风险很高，而是业者吃定了投资人没戴眼镜，看不懂香菸盒上的专业警语，甚至根本不懂投资的基本游戏规则，就用美丽的广告词让投资人申购基金以后，沉醉在赚钱的云雾飘渺中，飘飘然起来。

等到股灾吹垮了一箩筐的基金净值水位了，投资人才猛然醒悟，原来基金投资最大的风险是自己---自己是一个没长眼睛的傻子！