油价涨势何时了？只待美元回稳时

油价不停歇的涨势，近来直让投资人与消费者担忧 不已。到底油价最疯狂的涨势是否已过了呢？

周一早场，原油一度来到了每桶125.33美元，较5月 22日所创的记录高点135.09美元，下跌了约7%。但随后 却又反弹到了129美元。

值得注意的是，美元兑欧元已开始回稳。而疲弱的 美元正是原油与其他商品价格大幅上涨的矛头所在。

数月前，一位分析师曾开玩笑地说，在这种情况下 ，要做一位称职的避险基金经理人并不难，只要做多原 油，放空美元，一切就搞定了。

但今日情况可能有了变化。近来有分析师说，若仅 根据基本面，不考虑投机面，则原油可能当在每桶100美 元左右。

此外，联邦准备理事会(Fed)正送出强烈讯号--无意 进一步降息。Fed似乎了解，进一步降息只会让美元进一 步疲弱，也让汽油与食品价格进一步上涨。

可能是Fed决策委员会中，对通货膨胀最具鹰派倾向 的达拉斯Fed分行总裁Richard Fisher甚至暗示，Fed可 能即将升息。

Fisher说："通货膨胀高涨，美元大幅贬值，都得 下一帖猛药。即使预期Fed仍将采行低利率政策，也会对 美国经济构成重大风险。Fed绝不会让这种事情发生，这 也绝非选项。"

市场果然有了反应。因为担忧通货膨胀，及预期升 息，美国10年期公债殖利率上周突破了4%，为自1月以来 首度出现。

根据芝加哥交易所的联邦基金期货显示，投资人目 前预期Fed在10月会议中，升息一码的机率超过了50%。 此外，投资人还反应了Fed于2009年初，进一步升息至 2.5%的可能性。

这种种的迹象显示，美元在未来几个月极可能反弹 上扬，油价则可望持续走低，为消费者消忧解闷一番。

原油自高点回档，对股市属利多，尤其若油价回档 至每桶100美元之下，则更是如此。若美元也能回稳， 则股市于6月的表现就更将亮丽异常

如果股市上涨，对经济应是利多消息。当然，房屋 市场仍然不振，许多消费者仍正为高食品与汽油价格所 苦。但是传统上，股市往往在经济减缓的半途便触了底 。

所以，投资人得好好注意油价与美元。如果油价持 续走低，美元开始上扬，这可能意味经济衰退应是即将 终了，而非开始。