雷曼料中国GDP增速将明显下降

2008-05-03 12:30 美国投资银行雷曼兄弟发布最新研究报告称，全球经济减速对中国大陆的影响可能在下半年全面显现，导致出口增速大幅放缓并拖累投资和消费增长，进而拖累整体经济增长显著下滑。该报告并预计，中国2008年居民消费价格指数（CPI）增长5.5%，超过中国政府设定的4.8%的调控目标。

雷曼兄弟亚洲经济学家孙明春表示，全球经济减速对中国的影响还没有全面显现，但当该影响在下半年显现时，中国的出口增速可能会降至10%以下。

孙明春又认为，出口增速放缓将导致产能过剩以及出口部门减少投资，进而降低企业利润率、推高失业率及银行不良贷款率；在此背景下，消费增长也将独木难支，最终下半年内需将明显趋弱，拖累GDP增长明显下滑。

该报告指出，考虑到中国首季度GDP增长强劲，已将全年GDP增长预期从9.5%上调至9.8%，并预计第二、三、四季度GDP分别增长10.8%、9.5%、8.4%。尽管通胀会在上半年高位运行，但随着食品供给短缺的缓解，下半年通胀水平将大幅回落，第三季度和第四季度CPI比2007年同期增幅分别降至4.5%和2.2%，预计利率将在2008年保持不变。

该报告预期，2008年存款准备金率将会继续上调200个基点至18%，以对冲因外汇储备飙升而不断增加的流动性；此外，随着通胀压力的缓解和出口趋于疲软，人民币下半年升值步伐会有明显放缓，人民币兑美元年底将达到6.7，相当于全年升值约9%。