全球公债价格普遍大跌 信用市场危机可能接近尾声

2008-04-26 13:43 全球各地公债价格普遍大跌，4月份即将出现去年6月以来首见的月下跌，主要是投资人担心原物料价格的持续上涨势必开始刺激通膨，而信用市场的危机又有缓和的迹象。

日本3月份物价较去年同期暴升1.2%后，五年期公债殖利率今天创1999年以来最大上涨。美国两年期国库券价格，在交易商加码押注联准会在4月30日的会议后可能不再降息下，两周来的累计下跌即将创2001年11月以来最大。欧洲央行 (ECB)总裁特瑞谢 (Jean-Cl audeTrichet)昨天也说，欧元区利率目前已是四年来最高，足以抑制物价的上扬。

「债券市场过去几周的气氛已有相当大的转变，」爱丁堡RIA Capital Markets的固定收入策略师NickStamenkovic说，「债市投资人逐渐认为金融业的最坏情况已经过去，联准会也将完成这波的金融宽松操作。」

根据美林证券的指数，公债投资人4月份的亏损达1.3%。债券投资上次出现亏损是在去年6月，当时亏损0.5%。公债价格4月份的全月跌幅，也将创2003年7月下跌1.9%以来最大。

根据债券经纪商BGCantor Market Data的报价，美国两年期国库券的殖利率，台北时间今晚9时30分，上涨4个基点，至2.44%，稍早一度还涨至三个月来最高。两年债的殖利率过去两周已经上涨68个基点。昨天，美国标售五年期国库券，需求的疲弱竟是2003年来之最。

根据日本债券交易公司的报价，日本原利率0.8%、2013年3月到期的公债殖利率，今天上涨17个基点，至1.22%，创1999年6月以来最大上涨。十年期公债期货价格今天一度暴跌1.8%，迫使东京证交所暂停交易15分钟，是2002年9月以来首次停止交易。

德国十年期公债殖利率今天连续第二周上扬，至4.18%。德国这年期公债是欧洲债券的指标。英国公债殖利率也连续第二周上涨。

部分交易商担心过度降息势必引发通膨，而通膨又会侵蚀较长天期债券的固定收入，因而逐渐将降息机率减低的因素计入公债的价格。以美国为例，3月份的消费者物价指数 (CPI)年增4%。