财报不悲观 次贷风暴似远离

目前美国大企业约两成已公布第一季财报，输家与赢家的差异相当明显。两者的分水岭在于全球布局的深度，以及是否从事企业对企业的销售。从获利状况来看，次贷风暴的高潮或许已经结束。

摊开第一季财报，大型金融业者几乎都难逃一劫，他们正是这波房价下跌导致信用紧缩的风暴中心。直接对消费者贩售产品的厂商也对今年前景感到悲观。

然而，可口可乐公司执行长在16日的法说会上提到，最近去了一趟南美洲，当地的经济活力可能是"数十年仅见"。有65%业务在美国以外的IBM公司，财务长罗理奇也说新兴市场的成长"非常、非常扎实"。美国的金融危机并未冲击到这些企业的业务前景。

Google在次日加入赢家阵营，该搜寻引擎业者有51%业务取自国际市场，第一季获利增长30%的强劲表现显示，Google国际化的策略发展成功。执行长史密特（Eric Schmidt）强调，正密切关注美国经济未来的走向，但他们不认为这会对Google造成太大的冲击。

根据布朗兄弟哈里曼公司统计，标准普尔500大企业中约20%已公布财报的公司，今年第一季平均获利减少22.1%。但如果剔除问题重重的金融业者，获利实际上是成长8.2%。如果接下来的其他财报一如预期，不包括金融业的标准普尔500大企业第一季获利可望成长9.5%，毫不悲观。

如果这些获利稳定、全球布局够深的企业愿意继续支出，美国的经济状况就不会一如想像的那么糟。布朗兄弟哈里曼公司分析师劳谢尔说："股市已经先行反应企业获利可能会更糟，但从目前来看，状况没有那么糟。"

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