成思危:奥运前A股反弹可期

全国人大常委会原副委员长成思危昨日再次就中国 股市表示，Ａ股仍处于慢牛格局中，市场不必对短期涨 跌过于恐慌，而奥运会前Ａ股有望迎来一波上涨。

"虽然在此前的亚洲金融风暴中，香港金管局曾为了 狙击投机资金而买股'救市'，但Ａ股现在不是这种情况 ，管理层要通过法定程序在必要时候才动。"在谈到敏感 的"救市"问题时，成思危表示，不必对股市正常的涨跌 大惊小怪，但监管部门必要时应对股市进行适时和适度 的引导和调控，尽量防止股市暴涨和暴跌。

对于降低印花税的呼声，成思危表示对市场刺激作 用可能不大，因为降税并不能改变投资人的市场预期。 而通过征收单边印花税鼓励投资者长期投资的做法，成 思危表示值得研究，并表示资本利得税也应适时开征， 但要注意保护中小投资者。

成思危昨日还公布了一组股指与入市净资金量关系 的数据，据其在２００７年８月３１日（当时上证指数 为５２１８．８３点）测算，要达到６０００点，需有 ８９０１亿元净资金入市；要达到１００００点，需有 ７６７９５亿元净资金入市；如果考虑到非流通股减持 、新股上市等因素，则所需的净资金量还将要大大增加 。

同时，成思危还建议投资者不要被上市公司"超常" 的业绩增长冲昏头脑，且Ａ股上市公司中７０％左右尚 未达到国际标准。据统计，Ａ股中大多数上市公司调整 后的主营业务收益率，和扣除非经常损益后的净利润率 低于存款利率；而南开大学公布的中国公司治理指数显 示，２００６年有７９．１０％的上市公司治理水平不 高（在６０分以下）。而对于极少数高成长型和创新型 公司，其未来价值还需要有其它补充评价标准，但这类 公司往往在二板市场而不在主板上市，因此不适用与主 板相同的估值标准。同时，监管层在暴涨时要加速境内 优质企业上市，并鼓励在境外上市的优质企业回归Ａ股 ，以增加股票供应并提高Ａ股上市公司的整体质量，但 在下跌时要放慢股市扩容。

对于今年市场的整体走势，成思危表示，股市仍将 维持慢牛格局，而慢牛的标志就是指数保持稳步增长， 预计奥运会之前还会保持增长态势。"如果选对了股票拿 在手里还可能赚钱，ＳＴ股则不大有'翻身'的希望。"成 思危说。但对于奥运会以后的行情，成思危表示不确定 因素较多，因此不好预测。

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