能源短缺将令中国通账压力升温,对经济影响负面

投资银行高盛周一发表的研究报告称,近日由暴风雪以及政策导致的能源短缺和运输樽颈问题,可能会令中国短期的通胀压力升温,并且对中国的经济活动产生负面的影响.

该行高盛中国首席经济学家梁红在报告中指出,继中国政府决定冻结电价及对相当部分货品采取临时的价格管制措施後,近日有关煤和电力短缺的问题亦相继曝光. 中国南部省分近日的暴风雪,已引致逾半省分面对严重的电力短缺问题.中央政府已立即要求各地部门增加能源的生产,及削减对高耗能企业的供应.

不过,她认为,导致能源短缺及运输樽颈问题,恶劣的天气当然是重要的因素,但相信其他同样重要的因素--对能源价格的管制,亦是问题的诱因.她指出,由于担心通胀影响,中国控制了电和汽油的价格,但作为市价出售的煤和油,价格则持续上升.控制价格上升的其中一项结果是削减了电力和运输服务的供应.因此,一些如山西和陜西等产煤省份的电厂,亦会以"缺煤"为藉口,选择性地关闭了部分电厂.

梁红认为,能源短缺和运输樽颈问题,短期会引致通胀压力增加,并对经济活动产生负面影响.有报导指蔬菜和其他食品价格将会再上升,她指这些发展会于短期内推高通胀水平.是中国决策者或投资者所不愿见的.

她更称,由于现时政府对物价的管制,"影子"通胀"将会陆续浮现.中国政府对能源价格的局部管制,在面对日益开放和市场为中心的经济下日益难以控制.食品价格的临时管制措施,会对农民产生不利的影响,放弃这些管制,又将令短期的通胀问题恶化.

高盛认为,中国若选择进一步控制,结果是风雪过後,通胀的问题不会消失.在美国经济日益灰暗下,中国需要透过货币升值和一系列刺激本地消费的措施,才令解决宏观经济的根本性问题,免疫于外围经济波动的影响.

(文章仅代表作者个人立场和观点)